“聽說從7月1日起，個人投資者將被分為專業(yè)和普通兩種，一些普通投資者不能買股票了，真的假的？”最近一段時間，無論是微博還是微信朋友圈，甚至還有股民朋友打電話給記者，詢問的都是同一件事情，那就是“7月1日正式實(shí)施的《證券期貨投資者適當(dāng)性管理辦法》（以下簡稱《辦法》）將會給投資者分類，部分風(fēng)險承受能力弱的小散戶將不能炒股了。”

　　事實(shí)真的如此嗎？6月28日，證監(jiān)會在官方網(wǎng)站針對《證券期貨投資者適當(dāng)性管理辦法》正式實(shí)施進(jìn)行解讀。證監(jiān)會新聞發(fā)言人鄧舸明確表示，《辦法》實(shí)施目的是讓投資者能夠買到與之風(fēng)險承受能力相適應(yīng)的產(chǎn)品，減少不必要的損失。投資者買賣股票的權(quán)利不受影響。簡單點(diǎn)講，就是說所謂散戶不能炒股根本就是子虛烏有的事。

　　記者又就此話題向中信、申萬宏源、財通、中航等多家券商的業(yè)內(nèi)人士進(jìn)行了調(diào)查�！斑@只是對投資者保護(hù)措施的再一次規(guī)范，不會有太大影響，從問卷情況看股民測試通過都沒問題的�！倍辔蝗�商業(yè)內(nèi)人士表示，最近咨詢的電話很多，他們都是一再給投資者解釋，如今有了官方說法就更好了。

　　記者給券商客戶經(jīng)理打通電話，他開口就說是不是問“炒股的事”

　　“你是問投資者分類的事情吧？沒關(guān)系的，你炒股不會受影響的！”記者撥打財通證券的客戶經(jīng)理時，他開口就是這么一句話�！澳阍趺粗�道我要問這個問題呢？”記者好奇地說。“現(xiàn)在打來電話咨詢的，10個人里面有8個人是問這個事情的，我們的工作電話都已經(jīng)快被打爆了！”他告訴記者，按照中國證券業(yè)協(xié)會近期發(fā)布的《證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)投資者適當(dāng)性管理實(shí)施指引（征求意見稿）》，投資者將進(jìn)行五類劃分，按其風(fēng)險承受能力由低至高至少劃分為五類：即保守型、謹(jǐn)慎型、穩(wěn)健型、積極型和激進(jìn)型。對應(yīng)的產(chǎn)品或服務(wù)也進(jìn)行了五類劃分，按風(fēng)險等級從低到高劃分為五類：即低風(fēng)險、中低風(fēng)險、中風(fēng)險、中高風(fēng)險、高風(fēng)險。其中A股股票被劃入了“中風(fēng)險”等級產(chǎn)品。這是否意味著，保守型和謹(jǐn)慎型的投資者有可能被攔在A股之外了呢？“肯定不會，因?yàn)樾乱?guī)會實(shí)行區(qū)別對待，‘新老劃斷’，老股民完全不用擔(dān)心�！彼�介紹說，這兩天他們也就此開了好幾次會議，要求給客戶做好解釋工作，

　　記者撥打申萬宏源資深投資顧問李青的辦公室電話，連續(xù)三次都是占線。后來接通手機(jī)后他也直接表示，最近幾天前來咨詢的股民確實(shí)很多，有些人打過電話還不放心又專門跑到辦公室來找他咨詢�！拔腋嬖V他們完全不用擔(dān)心，不會出現(xiàn)不能交易情況的！真得是一再解釋才讓他們放心了呢！”他告訴記者，目前具體的執(zhí)行方案還沒有出臺。從目前的情況看，老股民完全不會受影響。

　　記者注意到，證監(jiān)會在解讀上也明確了這一點(diǎn)。鄧舸表示，現(xiàn)有投資者參與證券期貨交易是按原有的制度安排進(jìn)行的，證券期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)向老客戶銷售（提供）不高于原有風(fēng)險等級的產(chǎn)品或服務(wù)的，可繼續(xù)進(jìn)行，不受影響。也就是說現(xiàn)有的股票投資者，在《辦法》實(shí)施后，可以繼續(xù)買賣股票及風(fēng)險等級不高于股票的產(chǎn)品，但當(dāng)購買比股票風(fēng)險等級高的產(chǎn)品時，比如結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品、場外衍生品等，則經(jīng)營機(jī)構(gòu)需要按照《辦法》執(zhí)行適當(dāng)性管理要求。

　　測試題目過關(guān)目測還輕松，專業(yè)程度難不住新股民

　　老股民炒股不受影響，那么新股民會不會因?yàn)闇y試不合格不能炒股呢？

　　“從測試題目看，整體還是比較簡單的，一般情況下有一定風(fēng)險承受能力的投資者通過測試都是沒有問題的！”中信、財通等多位券商業(yè)內(nèi)人士表示。記者在一位業(yè)內(nèi)人士處看到了這份評估問卷，針對個人投資者總共有20個問題，主要考察投資者的財務(wù)狀況、投資知識、投資經(jīng)驗(yàn)、投資目標(biāo)、風(fēng)險偏好、年齡學(xué)歷等內(nèi)容。據(jù)介紹，得分20分以下，為保守型投資者，得分20-36分，為謹(jǐn)慎型投資者。得分37-53分，為穩(wěn)健型投資者。得分54-82分，為積極型投資者。得分83分以上，則為激進(jìn)型投資者。

　　目前，風(fēng)險測評問卷可通過證券公司的手機(jī)軟件、官網(wǎng)等方式來完成。按照相關(guān)規(guī)定，A股、B股、新三板創(chuàng)新層掛牌股票均納入“中風(fēng)險”，屬于第三檔風(fēng)險等級，匹配投資者類型為穩(wěn)健型、積極型、激進(jìn)型三類。記者隨機(jī)測試了一下，評估結(jié)果為穩(wěn)健型投資者。

　　“退一步講，即使評估結(jié)果屬于保守型和穩(wěn)健型，也是可以在履行一定手續(xù)后炒股的�！崩钋喔嬖V記者。證監(jiān)會也表示，如果投資者主動要求購買風(fēng)險等級高于其風(fēng)險承受能力的產(chǎn)品，經(jīng)過特別的風(fēng)險警示程序后，經(jīng)營機(jī)構(gòu)仍然可以向其銷售產(chǎn)品，投資者買賣股票的權(quán)利不受影響�！掇k法》并未限制投資者交易自由，而是讓合適的投資者購買適當(dāng)?shù)漠a(chǎn)品。

　　過了測試不一定就是合格股民，畢竟風(fēng)險要自擔(dān)

　　“《辦法》定位于適當(dāng)性管理的‘母法’，明確了投資者分類、產(chǎn)品分級、適當(dāng)性匹配等適當(dāng)性管理各環(huán)節(jié)的標(biāo)準(zhǔn)或底線。”鄧舸表示，對廣大投資者特別是中小投資者而言，由于其在信息獲取、產(chǎn)品風(fēng)險認(rèn)知與承受能力等方面處于弱勢，通過要求經(jīng)營機(jī)構(gòu)履行適當(dāng)性相關(guān)義務(wù)，有助于幫助投資者識別風(fēng)險，減少超出其承受能力風(fēng)險的損害；對經(jīng)營機(jī)構(gòu)而言，通過執(zhí)行了解評估投資者和產(chǎn)品、匹配銷售、加強(qiáng)內(nèi)部管理等適當(dāng)性安排，能夠促使經(jīng)營機(jī)構(gòu)規(guī)范自身行為，有效管理風(fēng)險，優(yōu)化投資服務(wù)，提高差異化競爭能力，有助于證券期貨行業(yè)的健康發(fā)展。

　　《辦法》將投資者分為普通投資者和專業(yè)投資者，會不會傷害到普通投資者的利益呢？對此證監(jiān)會表示這其實(shí)是對投資者特別是散戶（中小投資者）的一種保護(hù)。《辦法》明確普通投資者在信息告知、風(fēng)險警示、適當(dāng)性匹配等方面享有特別保護(hù)。不僅如此，為實(shí)現(xiàn)公平保護(hù)，普通投資者與專業(yè)投資者在一定條件下可以互相轉(zhuǎn)化。專業(yè)投資者可書面告知經(jīng)營機(jī)構(gòu)后選擇成為普通投資者并享受特別保護(hù)，而符合條件的普通投資者可書面申請并在經(jīng)營機(jī)構(gòu)同意后轉(zhuǎn)化為專業(yè)投資者。

　　“簡單總結(jié)就是一句話，券商‘賣者有責(zé)’，股民‘買者自負(fù)’�！庇袠I(yè)內(nèi)人士總結(jié)說。這不僅對投資者有利，對券商有利，也有利于實(shí)現(xiàn)依法、從嚴(yán)、全面的監(jiān)管，從而從根本上有利于資本市場的發(fā)展。(記者 劉偉）