聚焦金融理財(cái)風(fēng)險(xiǎn)系列報(bào)道之一

　　人民財(cái)評(píng)：首付貸風(fēng)險(xiǎn)類似于次貸 需嚴(yán)加防范

　　人民網(wǎng)北京4月11日電 （記者李彤）財(cái)富積累要了解人性，但不能利用人性。當(dāng)前，我國(guó)金融理財(cái)產(chǎn)品玲瑯滿目，但投資者卻不知如何挑選；產(chǎn)品宣傳片面強(qiáng)調(diào)收益，投資者權(quán)益受損卻追償無門。如何做到賣者盡責(zé)、買者自負(fù)，怎樣利用新技術(shù)保障投資人權(quán)益，是金融理財(cái)市場(chǎng)亟待解決的問題。

　　賣者盡責(zé)規(guī)范銷售 買者自負(fù)理性投資

　　如何將理財(cái)產(chǎn)品推薦給對(duì)應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)偏好的投資人，考驗(yàn)金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)水平，其中對(duì)于合格投資人的判斷至關(guān)重要。

　　據(jù)媒體報(bào)道，日前上海喆麟基金向非合格投資者募集資金，接到證監(jiān)會(huì)根據(jù)《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》開出的首例罰單，并處以頂格處罰。河南一高校學(xué)生在14家校園金融平臺(tái)負(fù)債近60萬元用于賭球，最終絕望跳樓。緣何普通投資人竟成了高風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)群體，尚無收入來源的大學(xué)生如何輕松貸款幾十萬元？

　　盡管我國(guó)銀行理財(cái)、基金投資、信托銷售等均在大力推行合格投資人制度，但也有一些機(jī)構(gòu)或人員為完成銷售業(yè)績(jī)，判斷合格投資人時(shí)形式大于內(nèi)容，甚至將其置若罔聞。

　　北京一家商業(yè)銀行資管部負(fù)責(zé)人對(duì)記者表示，金融機(jī)構(gòu)規(guī)范銷售行為、遵守合格投資人制度，不僅是對(duì)投資者負(fù)責(zé)，也是對(duì)機(jī)構(gòu)自身穩(wěn)健運(yùn)營(yíng)的保障�！暗�一些金融產(chǎn)品存在委托銷售現(xiàn)象，且一線銷售人員流動(dòng)性大，夸大收益、不實(shí)宣傳、盡責(zé)不足的情況客觀存在。這需要監(jiān)管部門加大處罰力度，機(jī)構(gòu)自身提高風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)�！彼�說。

　　選擇合規(guī)渠道購買理財(cái)產(chǎn)品尤為重要。以基金產(chǎn)品為例，中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)洪磊在《中國(guó)資產(chǎn)管理市場(chǎng)2015》報(bào)告發(fā)布會(huì)上表示，投資人選著金融產(chǎn)品時(shí)，基金募集機(jī)構(gòu)一定是有牌照或在證監(jiān)會(huì)、基金業(yè)協(xié)會(huì)注冊(cè)登記的機(jī)構(gòu)，如果基金募集機(jī)構(gòu)沒有登記而且產(chǎn)品沒有備案，則一定是非法融資。

　　“今后資金募集機(jī)構(gòu)承擔(dān)投資人教育的責(zé)任，在營(yíng)銷中不能宣傳具體產(chǎn)品而只能宣傳公司品牌。此外必須面向合格投資者�！� 洪磊說。

　　賣者盡責(zé)后，需買者自負(fù)。當(dāng)前不少投資者金融知識(shí)匱乏，風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)低，盲目跟風(fēng)、隨大溜的情況也不少見。

　　北京市民張先生向記者反映稱，其從某商業(yè)銀行購買信托產(chǎn)品，到期不能歸還本金和收益。但在記者了解后發(fā)現(xiàn)，張先生購買產(chǎn)品并非通過銀行柜臺(tái)面簽，而是由熟人介紹以快遞形式寄送合同。且合同中表明，銀行僅作為資金托管方，基金管理公司、擔(dān)保公司與項(xiàng)目融資方承擔(dān)最終償還責(zé)任。

　　“后來調(diào)查才明白，基金管理公司和擔(dān)保公司原來是一個(gè)老板開的，我也不敢找他們，只能來找銀行了，銀行不給錢我就去找銀監(jiān)會(huì)。”張先生如是說。

　　上述銀行高管對(duì)記者表示，類似張先生這樣的投資者并非個(gè)案，一度影響銀行正常業(yè)務(wù)運(yùn)轉(zhuǎn)，讓人哭笑不得。核心問題是，投資者根本不了解所購買的理財(cái)產(chǎn)品，對(duì)合同權(quán)責(zé)不清楚，甚至購買產(chǎn)品的渠道也不在法律保護(hù)范疇，但卻片面要求銀行等機(jī)構(gòu)進(jìn)行剛性兌付。

　　打破剛兌營(yíng)造理性投資氛圍

　　一個(gè)剛性兌付的市場(chǎng)，毫無專業(yè)性可言，是劣幣驅(qū)逐良幣。洪磊表示，剛性兌付加強(qiáng)了投資者逐利心理，使其一味追逐高收益而忽視風(fēng)險(xiǎn)，不利于培養(yǎng)理性投資人。也讓分散在投資人身上的風(fēng)險(xiǎn)，轉(zhuǎn)移到了金融機(jī)構(gòu)，加大了風(fēng)險(xiǎn)的集中度。

　　《中國(guó)資產(chǎn)管理2015》報(bào)告指出，隨著近年來風(fēng)險(xiǎn)事件的頻發(fā)，各方對(duì)打破剛性兌付已有共識(shí)。但打破剛兌難以一步到位，要避免監(jiān)管機(jī)構(gòu)和資管機(jī)構(gòu)簡(jiǎn)單粗暴行為，要有序引導(dǎo)、維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定。

　　中央國(guó)債登記結(jié)算公司副總經(jīng)理梅世云透露，中債登正協(xié)助銀監(jiān)會(huì)完善銀行理財(cái)產(chǎn)品托管制度設(shè)計(jì)，建議推廣獨(dú)立第三方托管制度。完善后的第三方托管制度將從賬戶開立、資金清算和信息披露等方面細(xì)化和完善，減少資金被挪用的風(fēng)險(xiǎn)，為打破剛兌打基礎(chǔ)。

　　保護(hù)投資者權(quán)益需要新技術(shù)支撐

　　近期，快鹿、中晉等投資者追償事件中，再次面臨電子數(shù)據(jù)信息缺乏第三方權(quán)威機(jī)構(gòu)認(rèn)證保全的情況。

　　新技術(shù)激發(fā)新金融，新金融在投資者保護(hù)方面也需要新技術(shù)支撐。權(quán)益憑證等關(guān)鍵性文件正由紙質(zhì)形式轉(zhuǎn)變?yōu)殡娮訑?shù)據(jù)形式存在，電子證據(jù)于2013年被納入民事訴訟法成為新的證據(jù)種類之一。

　　東方匯董事長(zhǎng)孫洋認(rèn)為，如何保證電子化權(quán)益憑證的合法性、真實(shí)性及關(guān)聯(lián)性，提高電子證據(jù)的證明力，保證互聯(lián)網(wǎng)交易鏈條上各類電子數(shù)據(jù)的法律有效性，防范因電子權(quán)益憑證無效或被篡改而給企業(yè)帶來的法律、經(jīng)濟(jì)和商業(yè)損失，是互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)亟待解決的問題。

　　國(guó)家信息中心電子數(shù)據(jù)司法鑒定中心主任葉紅坦言，在互聯(lián)網(wǎng)金融交易過程中，電子數(shù)據(jù)是雙方交易往來的重要憑證。由于交易過程中往往涉及的交易資金巨大，交易的重要內(nèi)容全憑電子數(shù)據(jù)的存儲(chǔ)來作為重要證據(jù)。

　　“因此一旦雙方發(fā)生金融糾紛，電子數(shù)據(jù)舉證的真?zhèn)我矊⒊蔀闆Q定雙方能否勝訴的重要依據(jù)。而電子數(shù)據(jù)的鑒定需要具有司法認(rèn)可的專業(yè)電子數(shù)據(jù)鑒定機(jī)構(gòu)來完成，否則將不具備司法意義上的法律效力。這也可以作為投資人篩選互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)的要素之一。”她說。