上周三，證監(jiān)會宣布集中部署了“2015證監(jiān)法網(wǎng)專項執(zhí)法行動”（以下簡稱“法網(wǎng)行動”）的第五批案件。這被視為是證監(jiān)會維護資本市場長期健康穩(wěn)定發(fā)展、嚴厲打擊各類違法違規(guī)行為的有力舉措。而據(jù)新文化記者了解，此前，證監(jiān)會已經(jīng)部署了四批“法網(wǎng)行動”。從年初至今，滬深兩市已經(jīng)有24家上市公司，11家新三板上市公司收到了證監(jiān)會的《調(diào)查通知書》�！白C監(jiān)會鐵腕治市不放松。未來肯定還會有上市公司宣布收到證監(jiān)會的《調(diào)查通知書》，投資者一定要給予充分重視，因為這很可能會導致其中的部分上市公司遭遇退市處理�！庇惺袌龇治鋈耸刻嵝颜f。

　　動態(tài)

　　“法網(wǎng)行動”緊鑼密鼓 35公司被調(diào)查

　　當很多人還將目光聚焦在市場上，關(guān)注著管理層是否還會繼續(xù)推出救市大招的時候，證監(jiān)會卻將工作重點轉(zhuǎn)向市場監(jiān)管。7月15日，證監(jiān)會宣布集中部署了“法網(wǎng)行動”的第五批案件，共涉及10起信息披露違法違規(guī)案件，主要針對五類行為。

　　據(jù)新文化記者了解，證監(jiān)會組織開展“2015證監(jiān)法網(wǎng)專項執(zhí)法行動”以來，已分別于4月24日、5月8日、5月22日、6月5日集中部署四批案件。第一批12起案件涉及全市場的多種類違法違規(guī)行為；第二批10起案件主要針對新三板市場突出的五類違法違規(guī)行為；第三批12起案件主要針對當前反映強烈的六類市場操縱行為；第四批16起案件主要針對嚴重擾亂信息傳播秩序的五類違法違規(guī)行為。

　　“‘證監(jiān)法網(wǎng)行動’緊鑼密鼓，打擊市場中違法違規(guī)事件的意圖已經(jīng)十分明顯，根據(jù)之前的經(jīng)驗來看，打擊力度似乎大過以往歷年。如果一直堅持下去，那么肯定會起到重要的警示作用，市場的違法違規(guī)情況有望因此而逐步減少。”國內(nèi)著名經(jīng)濟學家宋清輝評價說，但是隨著證監(jiān)會監(jiān)管力度的不斷趨嚴，違法違規(guī)的行為也會更加隱蔽，“貓鼠游戲”會一直進行下去。

　　新文化記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，從今年年初至今，已經(jīng)有35家上市公司收到了證監(jiān)會的《調(diào)查通知書》。其中，有24家滬深市場上市公司和11家新三板上市公司。

　　分布

　　24家被調(diào)查A股公司 逾五成來自于主板

　　在很多人的印象當中，中小板和創(chuàng)業(yè)板在今年上半年的行情當中表現(xiàn)最為瘋狂，因此在證監(jiān)會集中部署“2015證監(jiān)法網(wǎng)專項執(zhí)法行動”當中，這些上市公司理應(yīng)是被立案調(diào)查的重點，而滬深主板公司應(yīng)該很少會被調(diào)查。

　　然而，新文化記者通過統(tǒng)計梳理后發(fā)現(xiàn)，事實卻是并非如此。在收到《調(diào)查通知書》的24家滬深市場上市公司當中，*ST美利、*ST蒙發(fā)是出自深圳主板；大連控股、東風股份、*ST海潤、柳化股份、大智慧、*ST安泰、華菱星馬、健康元、鑫科材料、多倫股份、方正證券、津勸業(yè)等12只股票則是在上交所掛牌交易；東方鋯業(yè)、齊星鐵塔、步森股份、浙江眾成、宏達新材都是在深圳中小板上市；華誼嘉信、金亞科技、嘉寓股份、京天利、欣泰電氣則全部隸屬于深圳創(chuàng)業(yè)板。

　　由此可見，在收到《調(diào)查通知書》的全部24只A股公司中，主板公司合計有14家，占24家上市公司總數(shù)的58.33%；10家中小板和創(chuàng)業(yè)板上市公司占24家A股上市公司總數(shù)的41.67%。

　　時間

　　5月、6月股市大漲 披露被調(diào)查公司多

　　今年5月和6月，上證指數(shù)從4400點一路飆升到5100點，很多個股的漲幅更是十分驚人。不知道是否是一種巧合，5月和6月，在市場一路高歌猛進的同時，也迎來了上市公司披露《調(diào)查通知書》高發(fā)期，共計有23家A股公司和新三板公司。

　　5月份宣布收到《調(diào)查通知書》的上市公司數(shù)量合計達到16家。這其中就包括A股市場的大智慧、步森股份、浙江眾成、*ST安泰、華菱星馬、健康元和鑫科材料等7家公司，新三板的中科招商、現(xiàn)代農(nóng)裝、春茂股份、九鼎投資、華泰集團、紅豆杉、東方科技、宏泰礦業(yè)和中海陽等9家公司；6月份，宣布收到《調(diào)查通知書》的上市公司數(shù)量為7家。分別是滬深市場中的金亞科技、嘉寓股份、宏達新材、多倫股份和京天利等5家公司，奧美格和國貿(mào)醞領(lǐng)等2家新三板公司。

　　“5月和6月之所以會成為上市公司披露《調(diào)查通知書》高發(fā)期，一方面是因為證監(jiān)會從4月24日已經(jīng)開始集中部署‘法網(wǎng)行動’，所以經(jīng)過一個多月的調(diào)查后，可能已經(jīng)掌握了重要線索，所以才會正式下發(fā)《調(diào)查通知書》�！敝袊�金融智庫首席金融學家宏皓分析說，另外，也不排除是管理層看到市場過熱，有意在此期間集中下發(fā)以達到為市場降溫的目的。

　　探因

　　A股上市公司 被調(diào)查原因都有啥？

　　新文化記者在統(tǒng)計24家A股上市公司公布的《調(diào)查通知書》時發(fā)現(xiàn)，這些滬深市場上市公司被立案調(diào)查的原因主要集中在四個方面。

　　其中，健康元、鑫科材料和多倫股份等3家公司被立案調(diào)查的原因是“交易異常案”。大連控股、*ST海潤、柳化股份、齊星鐵塔、大智慧、*ST安泰、嘉寓股份、京天利、方正證券和欣泰電氣等10家公司的被調(diào)查原因是“公司涉嫌信息披露違規(guī)”。

　　*ST美利、東風股份、東方鋯業(yè)、華誼嘉信、浙江眾成、華菱星馬、金亞科技、宏達新材等8家公司之所以會被證監(jiān)會立案調(diào)查，主要是因為公司高管、大股東涉嫌內(nèi)幕交易或是違反了證券相關(guān)法律。步森股份和*ST蒙發(fā)被調(diào)查的原因分別是“并購康華農(nóng)業(yè)事項涉嫌違反證券法律法規(guī)”和“公司相關(guān)行為涉嫌違法違規(guī)”。

　　表現(xiàn)

　　被調(diào)查屬利空 大多數(shù)公司股價下跌

　　24家A股上市公司在披露接到證監(jiān)會《調(diào)查通知書》的消息時，有8只股票處于停牌狀態(tài)，分別是大連控股、柳化股份、齊星鐵塔、步森股份、浙江眾成、*ST安泰、宏達新材和多倫股份。因此即便是宣布了此類消息，但也不可能影響到股價的短期走勢。

　　在另外16家仍正常交易的A股上市公司當中，除欣泰電氣在宣布消息后出現(xiàn)上漲、津勸業(yè)上周五公布周一交易外，其余14只股票宣布消息后首個交易日悉數(shù)出現(xiàn)下跌。其中，大智慧、健康元、金亞科技、多倫股份、京天利和*ST蒙發(fā)等6只股票均出現(xiàn)了跌停走勢。

　　“上市公司收到證監(jiān)會的《調(diào)查通知書》，通常都是意味著遭遇‘黑天鵝事件’，這肯定會對上市公司的股價構(gòu)成利空因素�！鄙耆f宏源的投資顧問向陽告訴新文化記者，正因如此，市場才會在短期內(nèi)做出比較激烈的反應(yīng)，部分股票甚至出現(xiàn)跌停走勢。

　　“法網(wǎng)行動”第五批案件

　　主要針對五類行為

　　一

　　為達到發(fā)行條件虛構(gòu)資產(chǎn)、利潤等財務(wù)指標，騙取發(fā)行資格的；

　　二

　　通過虛構(gòu)重大交易事項，掩蓋大股東或?qū)嶋H控制人侵占上市公司資產(chǎn)等違法違規(guī)事實的；

　　三

　　通過偽造銀行單據(jù)等手段虛增資產(chǎn)、利潤，粉飾上市公司財務(wù)報表的；

　　四

　　在并購重組中，虛構(gòu)上市公司本身或標的企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的；

　　五

　　不按規(guī)定及時披露或者選擇性披露重要信息，導致上市公司股價異常波動的。

　　分析

　　將被調(diào)查的公司還會增多

　　今年3月27日，證監(jiān)會新聞發(fā)言人鄧舸曾經(jīng)公開表示，目前滬深兩市共有31家公司因涉嫌信息披露違法違規(guī)處于立案調(diào)查階段。而在宣布接到證監(jiān)會《調(diào)查通知書》的24家滬深市場上市公司當中，只有欣泰電氣等10家公司的被調(diào)查原因是“公司涉嫌信息披露違規(guī)”，這也意味著還有其他上市公司正在被證監(jiān)會立案調(diào)查，只不過目前還沒有接到證監(jiān)會的《調(diào)查通知書》。

　　那么究竟還有哪些上市公司被證監(jiān)會調(diào)查呢？值得注意的是，在今年3月末和4月初的時候，市場中曾經(jīng)流傳了一份31家被調(diào)查公司的名單，但是包括珠江啤酒、東江環(huán)保、鐵嶺新城、勤上光電和元力股份等在內(nèi)的多家公司隨即就發(fā)布了澄清公告。

　　“現(xiàn)在可以確定的一點是，未來肯定還會有上市公司宣布收到證監(jiān)會的《調(diào)查通知書》，絕不會僅僅局限于已知的這些公司。”國泰君安的投資顧問孫穎提醒說，投資者想要了解自己持有的股票在此前是否已經(jīng)被證監(jiān)會調(diào)查，有一個比較簡單的方法，就是查閱上市公司的公告。

　　提醒

　　應(yīng)警惕部分公司的退市風險

　　“很多投資者對于上市公司被立案調(diào)查，或者是宣布接到證監(jiān)會的《調(diào)查通知書》等動態(tài)消息都不關(guān)注，這其實是一種非常錯誤的投資習慣。”國都證券的投資顧問孫祥臣說，因為上市公司被立案調(diào)查，恐怕影響到的并不是上市公司股價的短期走勢，而是經(jīng)營基本面的情況，甚至上市公司股票的去留問題。

　　根據(jù)中國證監(jiān)會《關(guān)于改革完善并嚴格實施上市公司退市制度的若干意見》的規(guī)定，上市公司存在欺詐發(fā)行或者重大信息披露違法，被中國證監(jiān)會依法作出行政處罰決定，或者因涉嫌犯罪被證監(jiān)會依法移送公安機關(guān)的，交易所應(yīng)當暫停其股票上市交易�！八�以，如果這些被調(diào)查的上市公司，最終真的被認定涉嫌存在重大違法、嚴重侵害投資者利益，那么極有可能遭遇退市風險�！睂O祥臣說，所以投資者對于上市公司宣布接到證監(jiān)會的《調(diào)查通知書》消息一定不能等閑視之，要回避問題公司，小心“踩雷”。

　　新文化記者 孫憲超（來源：新文化報）