央廣網(wǎng)北京1月23日消息(記者劉天思)1月22日晚間，主板上市公司S*ST前鋒（600733.SH）發(fā)布公告表示，董事會(huì)審議通過(guò)了股權(quán)分置改革與重大資產(chǎn)置換及發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)并募集配套資金等一攬子議案，這不僅意味著苦等股改近十年的股東終于盼來(lái)了落地方案，也意味著此前在融資市場(chǎng)備受青睞的北京新能源汽車股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“北汽新能源”）將通過(guò)重大資產(chǎn)重組的方式登陸資本市場(chǎng)，“新能源整車第一股”正蓄勢(shì)待發(fā)。

　　股改方案彰顯誠(chéng)意 股改十年終破冰

　　根據(jù)公告方案，首先S*ST前鋒上市公司全體非流通股股東向流通股股東以每10股流通股獲送4股的方式支付股改對(duì)價(jià)；股改完成后，S*ST前鋒擬以37.66元/股的價(jià)格發(fā)行股份購(gòu)買北汽新能源全體股東所持北汽新能源100%股權(quán)。股改送股與重大資產(chǎn)重組交割完成后，S*ST前鋒以資本公積金向全體股東每10股轉(zhuǎn)增20股。同時(shí)，上市公司擬以詢價(jià)發(fā)行的方式向不超過(guò)10名特定對(duì)象非公開發(fā)行股票募集配套資金不超過(guò)200,000萬(wàn)元，用于北汽新能源北京新能源創(chuàng)新科技中心項(xiàng)目、北汽新能源C35DB車型項(xiàng)目、北汽新能源N60AB車型項(xiàng)目、北汽新能源N61AB車型項(xiàng)目。本次股改及重組后，北汽新能源將成為上市公司的全資子公司，S*ST前鋒雖然將“跨界”成為純電動(dòng)新能源汽車整車制造商，但因?qū)嶋H控制人未發(fā)生變更，故不構(gòu)成借殼上市。

　　值得注意的是，S*ST前鋒作為兩市僅剩的兩家未股改的“釘子戶”之一，股改事宜已停滯了至少十年，期間S*ST前鋒雖多次表態(tài)將積極推進(jìn)股改，但一直未有實(shí)質(zhì)進(jìn)展。2016年9月13日，因籌劃與股權(quán)分置改革有關(guān)重大事項(xiàng)，S*ST前鋒申請(qǐng)公司股票連續(xù)停牌至今，停牌時(shí)間已超過(guò)400天。而在此期間前鋒股份主營(yíng)業(yè)務(wù)為房地產(chǎn)開發(fā)及銷售，近年來(lái)沒有新增經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目，僅以出售存量車庫(kù)為主要收入來(lái)源，2015年、2016年連續(xù)兩年虧損而帶帽S*ST。

　　2017年12月26日前鋒股份公告控股股東國(guó)有股權(quán)無(wú)償劃轉(zhuǎn)給北汽集團(tuán)。北汽集團(tuán)接棒后快速推出了股改與重組落地方案，給多年苦守前鋒股改的股東們一劑實(shí)力強(qiáng)心針。股改方案中顯示，公司選取25家上交所同類型上市公司的股改方案進(jìn)行比較后發(fā)現(xiàn)，市場(chǎng)上可比案例的平均送股比例每10股送2.81股，而本次前鋒股份送股比例為每10股直接送4股，遠(yuǎn)高于平均值，也高于前段時(shí)間另外一個(gè)股改“釘子戶”S佳通被否決的股改議案10股間接送3.00004股。同時(shí)，股改及重組交割之后，上市公司將會(huì)以資本公積每10股轉(zhuǎn)增20股來(lái)進(jìn)一步攤薄股價(jià)以增加流動(dòng)性，新能源汽車資產(chǎn)的注入，本次S*ST前鋒股改方案被市場(chǎng)稱為是北汽集團(tuán)送給前鋒股東的新春大禮。

　　B輪融資估值已超280億元  新能源整車第一股拭目以待

　　本次股改及重組完成后，被市場(chǎng)所高度關(guān)注的北汽新能源將作為上市公司的全資子公司，將成為中國(guó)資本市場(chǎng)新能源整車第一股，有助于建立上市公司全新的資本市場(chǎng)概念；S*ST前鋒上市公司的總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)規(guī)模將大幅增加，營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)也將較大提高，有助于提升上市公司業(yè)績(jī)水平，增強(qiáng)公司競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力。

　　北汽新能源主營(yíng)業(yè)務(wù)為新能源汽車與核心零部件的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和服務(wù)，是國(guó)內(nèi)少數(shù)掌握純電動(dòng)汽車電池、電機(jī)、電控三大核心技術(shù)及整車集成匹配技術(shù)的新能源汽車企業(yè)，是目前國(guó)內(nèi)純電動(dòng)汽車技術(shù)能力最強(qiáng)、產(chǎn)品線最豐富、示范應(yīng)用規(guī)模最大、市場(chǎng)占有率最高、產(chǎn)業(yè)鏈最完整的新能源汽車企業(yè)之一，目前已在25個(gè)省市直轄市完成了銷售和服務(wù)網(wǎng)絡(luò)的鋪設(shè)，產(chǎn)品銷往全國(guó)。

　　毋庸置疑，新能源汽車行業(yè)是國(guó)家重點(diǎn)戰(zhàn)略支持的新興產(chǎn)業(yè)，具有廣闊發(fā)展前景。剛剛過(guò)去的2017年是新能源汽車高速發(fā)展的一年，據(jù)最新數(shù)據(jù)顯示，2017年1-12月，新能源汽車全年累計(jì)（終端）銷量累計(jì)77.7萬(wàn)輛，以全年53%的增速，成為全國(guó)乘用車市場(chǎng)最為搶眼的板塊。其中，純電動(dòng)汽車板塊累計(jì)銷量46.8萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)82.1%。而北汽新能源2017全年銷售純電動(dòng)汽車10.32萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)98%，占國(guó)內(nèi)純電動(dòng)車市場(chǎng)占有率為23%,成為國(guó)內(nèi)首家年產(chǎn)銷超過(guò)10萬(wàn)輛的純電動(dòng)車企，全面領(lǐng)跑市場(chǎng)，龍頭地位凸顯。

　　除了市場(chǎng)上的亮眼表現(xiàn)外，北汽新能源在全新發(fā)展模式道路上，也進(jìn)行了大膽的創(chuàng)新和探索。作為國(guó)內(nèi)新能源汽車行業(yè)換電模式的創(chuàng)新者，北汽新能源在2017年推出了“擎天柱計(jì)劃”，通過(guò)把光伏發(fā)電、儲(chǔ)能和電動(dòng)車結(jié)合，真正實(shí)現(xiàn)了端到端的零排放，盤活了整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的碳循環(huán)價(jià)值鏈。未來(lái)的北汽新能源不僅是純電動(dòng)汽車的生產(chǎn)者，更可能成為能源供應(yīng)商，依托“產(chǎn)品+能源”，開展面向未來(lái)的能源生態(tài)研究和商業(yè)模式探索，全面推動(dòng)清潔交通能源革命。同時(shí)，其獨(dú)有的“智·惠·管家”服務(wù)體系將DMS、車輛監(jiān)控、全媒體客戶互動(dòng)中心三大服務(wù)保障系統(tǒng)進(jìn)行集成化管理，形成了一體化、多元化、創(chuàng)新化的服務(wù)體系，大幅度地提升了客戶滿意度，建立了良好的服務(wù)口碑，實(shí)現(xiàn)了行業(yè)內(nèi)滿意度第一。此外，借共享經(jīng)濟(jì)的東風(fēng)，北汽新能源突破了傳統(tǒng)產(chǎn)銷形態(tài)，推出了“輕享出行”共享汽車平臺(tái)，以“輕、簡(jiǎn)、悅、行”，打造綠色出行生態(tài)圈，為人們提供綠色、智慧、便捷的出行方式。

　　根據(jù)重組方案中的描述，2016年北汽新能源推行混合所有制改革，引入產(chǎn)業(yè)鏈、市場(chǎng)鏈、創(chuàng)新鏈、資本鏈投資者，完成募資資金30.72億元的A輪融資，估值為81.92億元。2017年7月，北汽新能源深化國(guó)企改革，市場(chǎng)反應(yīng)火爆，成功引入央屬企業(yè)、京津冀一體化發(fā)展企業(yè)、地方企業(yè)、產(chǎn)業(yè)鏈伙伴四方面投資者，認(rèn)購(gòu)超過(guò)20億股股份，完成了募集資金111.18億元的B輪增資，是目前為止新能源汽車領(lǐng)域單筆最大融資，遠(yuǎn)超北汽新能源原計(jì)劃的80億元融資額。這意味著雖然新能源整車在資本市場(chǎng)上也屬于新業(yè)態(tài)，估值體系尚不完全，但北汽新能源在還未涉足資本市場(chǎng)的前提下，市場(chǎng)已經(jīng)基于行業(yè)前景、可比公司模型等要素給予北汽新能源的估值達(dá)280億元，未來(lái)發(fā)展預(yù)期看好。根據(jù)本次重組方案，此次注入資產(chǎn)估值與B輪估值大概持平，可以說(shuō)這個(gè)估值是易于投資者認(rèn)可且相對(duì)市場(chǎng)化的估值水平。

　　通過(guò)這次交易，上市公司S*ST前鋒的主營(yíng)業(yè)務(wù)將由房地產(chǎn)開發(fā)轉(zhuǎn)變成新能源汽車與核心零部件的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，完成關(guān)鍵戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。隨著新能源汽車行業(yè)在未來(lái)發(fā)展空間的不斷擴(kuò)大，上市公司在整體業(yè)務(wù)規(guī)模、盈利水平等方面將得到有效提升。同時(shí)，S*ST前鋒也表示未來(lái)公司整體的管理架構(gòu)也會(huì)進(jìn)行相應(yīng)調(diào)整，增強(qiáng)抗風(fēng)險(xiǎn)能力，提升公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力和整體實(shí)力，也將帶給投資者更為穩(wěn)定、豐厚的回報(bào)。

　　而北汽新能源作為純電動(dòng)乘用車龍頭企業(yè)，此前多次表示未來(lái)將繼續(xù)加大研發(fā)產(chǎn)品、研發(fā)技術(shù)、固定資產(chǎn)投資等方面投入，持續(xù)構(gòu)建公司在產(chǎn)品研發(fā)、核心零部件（電池、電機(jī)和電控）以及全價(jià)值鏈核心業(yè)務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)能力，進(jìn)一步鞏固和強(qiáng)化北汽新能源在國(guó)內(nèi)新能源領(lǐng)域的領(lǐng)先地位，打造持續(xù)核心競(jìng)爭(zhēng)力。而此前消息稱，國(guó)家級(jí)新能源汽車科技創(chuàng)新中心將由北汽集團(tuán)牽頭建立，而北汽新能源的藍(lán)谷無(wú)疑是國(guó)家級(jí)新能源汽車科技創(chuàng)新技術(shù)中心的核心所在。可以看到，未來(lái)結(jié)合北汽新能源現(xiàn)有的技術(shù)資源，不斷豐富的產(chǎn)品系列，持續(xù)延展的產(chǎn)業(yè)鏈資源，不斷提升的產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力，將會(huì)形成上市公司新的效益增長(zhǎng)點(diǎn)，對(duì)中小股東無(wú)疑是一大利好。通過(guò)實(shí)現(xiàn)上市，也為北汽新能源帶來(lái)新的發(fā)展機(jī)遇，北汽新能源未來(lái)發(fā)展值得市場(chǎng)關(guān)注和期待。