央廣網(wǎng)北京9月1日消息 據(jù)經(jīng)濟(jì)之聲《交易實(shí)況》報(bào)道，中國(guó)電影（600977）交出了上市以來(lái)的第一份半年報(bào)。今年上半年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入44.7億元，比上年同期增長(zhǎng)6.8%；凈利潤(rùn)為6億元，同比增長(zhǎng)34.3%。

　　有分析認(rèn)為，中影上半年的凈利潤(rùn)的增速之所以大幅跑贏營(yíng)收增速，主要是因?yàn)殡娪鞍l(fā)行業(yè)務(wù)毛利率的上升，以及財(cái)務(wù)費(fèi)用的大幅減少。

　　新浪財(cái)經(jīng)報(bào)道：半年報(bào)顯示，今年上半年，中影主導(dǎo)或參與發(fā)行國(guó)產(chǎn)影片148部，實(shí)現(xiàn)票房91.9億元，占同期國(guó)產(chǎn)片市場(chǎng)份額的70.7%；發(fā)行進(jìn)口影片40部，實(shí)現(xiàn)票房70.5億元，占同期進(jìn)口影片市場(chǎng)份額的 60.8%，其中《美人魚(yú)》、《瘋狂動(dòng)物城》等全國(guó)票房前十位影片均為公司主導(dǎo)或聯(lián)合發(fā)行，保持了行業(yè)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)和市場(chǎng)主導(dǎo)地位。

　　中國(guó)電影（600977）的大股東是中國(guó)電影集團(tuán)公司，中國(guó)電影公司也是亞洲地區(qū)規(guī)模最大、技術(shù)最先進(jìn)、設(shè)施最完善的影視制作基地之一。目前，與世界200多個(gè)國(guó)家或地區(qū)的數(shù)百家著名電影企業(yè)的緊密合作關(guān)系。

　　這樣一家國(guó)內(nèi)影視制作、發(fā)行的老大，擁有的“中影”品牌對(duì)整個(gè)中國(guó)電影市場(chǎng)具有強(qiáng)大的影響力和號(hào)召力。它的投資前景如何？做為一家新上市的股份公司，上市以后連續(xù)14個(gè)漲停已經(jīng)被打開(kāi)，目前的股價(jià)反映公司的價(jià)值了嗎？后市會(huì)怎么走？國(guó)融證券投資顧問(wèn)劉云龍做出了分析點(diǎn)評(píng)：

　　經(jīng)濟(jì)之聲：結(jié)合中報(bào)來(lái)看，中國(guó)電影在行業(yè)當(dāng)中處于什么樣的地位？

　　劉云龍：中國(guó)電影是我們國(guó)內(nèi)電影市場(chǎng)里面的上市公司中一個(gè)非常獨(dú)特的公司，主要的原因就是它的主營(yíng)結(jié)構(gòu)跟其他電影相關(guān)的公司不太一樣，超過(guò)60%以上的主營(yíng)是來(lái)源于電影發(fā)行，而電影發(fā)行的市場(chǎng)占比之所以那么大，主要是來(lái)源于它的資源壟斷地位，比如說(shuō)它有類似于特許經(jīng)營(yíng)的權(quán)利，而這一塊給它維持了一個(gè)相對(duì)較高的毛利率。未來(lái)隨著我們國(guó)內(nèi)電影市場(chǎng)整體票房增長(zhǎng)的速度還將保持在一個(gè)相對(duì)較高的水平，它這一塊的利潤(rùn)增長(zhǎng)和毛利率相對(duì)較高的情況能夠得到維持，所以這一塊是它未來(lái)比較重要的一個(gè)看點(diǎn)。未來(lái)，國(guó)內(nèi)的電影市場(chǎng)可能要往千億級(jí)別去發(fā)展，我覺(jué)得它的市場(chǎng)份額可能會(huì)繼續(xù)保持在超過(guò)60%以上份額。所以中國(guó)電影可能將是在這個(gè)市場(chǎng)里面分到最大一杯羹的公司。

　　經(jīng)濟(jì)之聲：中國(guó)電影最大的優(yōu)勢(shì)是什么？

　　劉云龍：中國(guó)電影最大的優(yōu)勢(shì)在于它幾乎壟斷了很大一部分的電影參與權(quán)，特別是對(duì)于進(jìn)口影片和分賬片的電影參與權(quán)的壟斷，它是僅有的兩家公司之一，而且市場(chǎng)占比是比較大的。隨著未來(lái)中外合作以及合拍片的數(shù)量越來(lái)越多，這一塊的市場(chǎng)份額以及它的利潤(rùn)率的增長(zhǎng)都是非�？捎^的。所以目前不論是我們國(guó)內(nèi)的電影發(fā)行，還是合拍片、進(jìn)口片的發(fā)行，其實(shí)都占據(jù)了絕對(duì)的主流地位。

　　經(jīng)濟(jì)之聲：國(guó)對(duì)進(jìn)口影片管理實(shí)行的是“一家進(jìn)口、兩發(fā)行”的安排。即境外影片由中影集團(tuán)獨(dú)家引進(jìn)，然后委托中影及華夏電影發(fā)行有限責(zé)任公司發(fā)行。明年也就是2017年WTO談判將要重啟，屆時(shí)，進(jìn)口片的配額大概率還是要提升的。這對(duì)于中國(guó)電影來(lái)說(shuō)，是不是將產(chǎn)生正面的影響？

　　劉云龍：隨著2017年的到來(lái)，由于WTO條款的因素，我們未來(lái)的進(jìn)口片配額肯定會(huì)大幅提升。進(jìn)口片的份額提升主要的影響，對(duì)于我們國(guó)內(nèi)的電影制作公司會(huì)有一定的沖擊，從票房以及利潤(rùn)上來(lái)說(shuō)都會(huì)有比較大的沖擊。但是隨著進(jìn)口片的份額逐漸提升，擁有進(jìn)口片發(fā)行權(quán)的上市公司一定會(huì)得到比較大的增長(zhǎng)紅利。所以我覺(jué)得像中國(guó)電影這樣的擁有進(jìn)口片發(fā)行權(quán)的公司，我覺(jué)得未來(lái)應(yīng)該在這個(gè)過(guò)程之中會(huì)獲得比較大的紅利。

　　經(jīng)濟(jì)之聲：公司制作電影的能力如何？

　　劉云龍：目前，公司的整體配置是比較完全的，除了發(fā)行之外，它目前在電影制作方面，一年有20到30部電影的制作能力，而且在去年也有七到八部是屬于票房過(guò)億的水平。所以總體來(lái)說(shuō)在國(guó)內(nèi)是處于第一集團(tuán)的，但是相對(duì)于像華誼兄弟這樣的公司，可能不占最大的優(yōu)勢(shì)，它最大的優(yōu)勢(shì)可能還是在電影發(fā)行這方面。

　　經(jīng)濟(jì)之聲：從今年的暑期檔來(lái)看，電影市場(chǎng)的情況不是太好，有些人說(shuō)是不是電影發(fā)展的高峰期過(guò)去了。那么，從市場(chǎng)的角度來(lái)看，電影行業(yè)目前處于一個(gè)什么樣的狀態(tài)？

　　劉云龍：目前整個(gè)電影行業(yè)是屬于高速發(fā)展中間的一個(gè)降速期。目前我們的電影市場(chǎng)從兩個(gè)方面都已經(jīng)進(jìn)入了開(kāi)始降速的階段，首先我們國(guó)內(nèi)的影院以及熒幕的數(shù)量已經(jīng)達(dá)到了一定的量級(jí)，繼續(xù)增長(zhǎng)的空間相對(duì)來(lái)比較小，所以未來(lái)可能會(huì)緩慢增長(zhǎng)。另外從國(guó)內(nèi)電影的制作方面來(lái)看，目前達(dá)到了一定水平之后，再向上提升的難度比較大，所以遇到了一個(gè)相對(duì)比較瓶頸的時(shí)期。我們看到今年暑期檔的電影市場(chǎng)沒(méi)有保持以往比較高速的增長(zhǎng)，也是期望未來(lái)可能在這方面有所調(diào)整。對(duì)于未來(lái)，我覺(jué)得增長(zhǎng)的空間還是有的，但是增速不會(huì)有以往那么大。

　　經(jīng)濟(jì)之聲：中國(guó)電影（600977）是今年8月9日上市的新股，上市以后是12個(gè)漲停。但是這兩天相對(duì)來(lái)說(shuō)在3個(gè)大跌以后，市場(chǎng)走勢(shì)開(kāi)始恢復(fù)平靜。怎么看待目前市場(chǎng)的走勢(shì)情況，它還有繼續(xù)上漲的空間嗎？

　　劉云龍：中國(guó)電影12個(gè)漲停之后有所回調(diào)，但是目前來(lái)看回調(diào)的幅度還不夠，從40塊錢的最高點(diǎn)回調(diào)到現(xiàn)在34塊錢的價(jià)格，可能還有進(jìn)一步回調(diào)的空間，或者說(shuō)還有進(jìn)一步在這個(gè)位置進(jìn)行震蕩的空間。我們從兩個(gè)角度去分析它的投資價(jià)值，首先從短線的角度來(lái)看，它是屬于次新股，隨著未來(lái)市場(chǎng)逐漸開(kāi)始走強(qiáng)，次新股再次上漲的空間是有的。所以我們可以期待它再創(chuàng)新高，或者突破一個(gè)新高上漲。我覺(jué)得從40塊錢這個(gè)位置調(diào)整，至少要在30塊錢以下或者到28塊錢左右，可能會(huì)有一個(gè)相應(yīng)的反彈。但是從中線角度來(lái)看，它還是要繼續(xù)往下去調(diào)整，因?yàn)槟壳?00多億的市值是比較高的，我覺(jué)得在300多億到400億左右的市值是可以接受的。

　　經(jīng)濟(jì)之聲：總體來(lái)看，大盤現(xiàn)在是不溫不火，那么再結(jié)合中國(guó)電影自身的走勢(shì)，這只股票在近期會(huì)是一個(gè)什么樣的表現(xiàn)？

　　劉云龍：我覺(jué)得近期最大可能就是在這個(gè)位置橫盤震蕩，小幅往下調(diào)一下，但是調(diào)整空間相對(duì)來(lái)說(shuō)比較小，因?yàn)檫@一輪不太可能直接就調(diào)整下去，可能先反彈一下，然后再繼續(xù)去調(diào)整到位。所以目前這個(gè)位置我覺(jué)得不太適于比較激進(jìn)的操作，先等待它調(diào)到合適的價(jià)位，至少30塊錢這個(gè)位置，我們?cè)龠M(jìn)行操作。