央廣網(wǎng)北京8月28日消息（記者王思遠）據(jù)經(jīng)濟之聲《央廣財經(jīng)評論》報道，不久前，剛剛獨立拆分的京東金融宣布：成立千樹資本，專注消費領(lǐng)域早期投資。至此，創(chuàng)投圈中，互聯(lián)網(wǎng)四大巨頭阿里、騰訊、百度和京東已經(jīng)全部“進場”。眼下，互聯(lián)網(wǎng)和商業(yè)領(lǐng)域的關(guān)鍵詞是“消費升級”，為什么早期消費投資領(lǐng)域，會成為電商巨頭押注的新賽道？

　　今年以來，互聯(lián)網(wǎng)和商業(yè)領(lǐng)域的關(guān)鍵詞之一是“消費升級”。隨著收入的增長，中產(chǎn)階級們跨過了實用和低價的需求，開始愿意為情緒、氛圍、體驗和品質(zhì)去花錢。無論是“新消費”還是“新零售革命”，面對消費升級的風口，巨頭們正在以不同的姿態(tài)重倉殺入。如小米的電子產(chǎn)品生態(tài)鏈、網(wǎng)易嚴選布局日用快消品、阿里巴巴則開放數(shù)據(jù)布局“無人超市”。不久前，剛剛獨立拆分的京東金融宣布：成立千樹資本，將專注消費領(lǐng)域早期投資，投資目標為天使輪到A輪的初創(chuàng)企業(yè)，扶植眾創(chuàng)品牌。在創(chuàng)業(yè)環(huán)境和資本趨冷的背景下，消費領(lǐng)域早期投資為什么再次被關(guān)注？互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)和老牌資本，在“新消費”的賽道上，又有哪些博弈與合作？

　　千樹資本破殼 “創(chuàng)投圈”BATJ互聯(lián)網(wǎng)巨頭全部進場

　　隨著千樹資本的成立，BATJ中國規(guī)模最大的四家互聯(lián)網(wǎng)巨頭，已經(jīng)全部入場。阿里和騰訊是入場時間最早，有長達十年的“投齡”；百度去年10月也成立了百度資本，資金規(guī)模200個億，主要投中后期的互聯(lián)網(wǎng)項目。

　　京東金融成立的千樹資本，是在京東眾籌的業(yè)務(wù)基礎(chǔ)上成立的專注消費領(lǐng)域早期投資的基金，涵蓋生活科技、個人健康、文娛內(nèi)容等領(lǐng)域。在這個被紅杉資本、IDG資本等大機構(gòu)重點布局的領(lǐng)域中，互聯(lián)網(wǎng)電商基因公司如何突圍？相比于BAT專注于“玩大的”，千樹資本采取是“螞蟻雄兵”模式，密集布局早期消費領(lǐng)域。

　　對于消費領(lǐng)域的早期投資機會，京東金融副總裁馬驥認為，宏觀層面，供給側(cè)改革下，消費領(lǐng)域投資趨勢是“數(shù)據(jù)+產(chǎn)業(yè)資本驅(qū)動”，單純資本因素的作用在下降。電商平臺涉足早期消費投資領(lǐng)域，核心競爭力是用“數(shù)據(jù)能力”洞察消費新趨勢和消費者的“心智模式”。

　　馬驥說：“我們天然對消費、消費品和用戶有很多理解。這些‘理解’以及數(shù)據(jù)該怎么用，是一直在思考的問題。千樹是我們試驗的場景，京東金融既服務(wù)個人業(yè)務(wù)，也服務(wù)對公業(yè)務(wù)。對公業(yè)務(wù)面臨的長遠問題是：現(xiàn)在主要服務(wù)的是中小企業(yè)，包括體系內(nèi)的供應(yīng)商，最核心的大企業(yè)都被傳統(tǒng)金融機構(gòu)壟斷。十年、二十年之后，隨著外部環(huán)境的變化，一些雙創(chuàng)企業(yè)一定會成長起來。那么，為何不在初期就和他們建立起良好的關(guān)系？”

　　大數(shù)據(jù)+海投 螞蟻雄兵博弈 “早期”消費投資

　　運營上，千樹的理念是：數(shù)據(jù)驅(qū)動，通過投顧系統(tǒng)預(yù)判行業(yè)、篩選品類，洞察比對后鎖定對象；建立系統(tǒng)、可持續(xù)扶持體系，對投資小企業(yè)提供培訓(xùn)、服務(wù)、渠道、金融服務(wù)等投后支持；小比例股投資，不干擾、不介入運營管理。

　　對此，馬驥表示：“我們成本也比較低，比如投5%到10%，500萬到1000萬，與市場上領(lǐng)先的投資者一起投。同一類產(chǎn)品的選擇上，我們不會選擇‘站隊’，而是根據(jù)具體的特征和指標，投向一些做得比較好的企業(yè)。”

　　投資對象上，要精選各領(lǐng)域“頭部”資源。通俗地說，就像“海選選秀”，對潛力股給資源、給資金、給指導(dǎo)，孵化未來的“明星”。

　　馬驥說：“產(chǎn)品這塊未來的核心不是眾籌，而是眾創(chuàng)。比如，原來我追求眾籌是要GMV（總體交易量），以后追求的是每個項目的平均籌集資金額度。原來有1000個項目每個項目10萬，現(xiàn)在我要求10個項目每個1000萬；那么，后者的價值肯定要高于前者。另外，項目資源要做到的并不是簡單的流量分發(fā)，重點在于，讓這些‘種子’真正成長起來�！�

　　早期創(chuàng)業(yè)者：尋求產(chǎn)業(yè)資本 要發(fā)展、不站隊

　　當下，創(chuàng)業(yè)者需要的也并不光是錢資本，而是產(chǎn)業(yè)資本，他們與平臺的默契：要發(fā)展、要資源、不在大平臺間站隊。酒商陳濤表示：“資本加力很重要。除了現(xiàn)金，更重要的是資源。比如可以用平臺進行產(chǎn)品眾籌，推廣位和流量；可以和其他品牌進行跨界合作；可以在眾創(chuàng)學院開展培訓(xùn)，包括資本交流會等。能夠?qū)W到其他優(yōu)秀品牌的經(jīng)驗，與優(yōu)秀企業(yè)家交流，這是無形的財富，并不能簡單地用資金來衡量�！�

　　紅杉中國：消費升級顯性化 帶來商品、服務(wù)多元升級

　　紅杉中國是中國消費品領(lǐng)域深耕十年以上的老牌資本，紅杉中國合伙人劉星看來“眼下，中國市場消費升級正在走向顯性化”。消費場景在增多，消費意愿和能力在加強，供給給消費者更高品質(zhì)的，更具備好品質(zhì)的商品能力也在加強。

　　劉星說：“我曾經(jīng)說過新零售，新零售可能是要有新業(yè)態(tài)、新人群、新品牌、新技術(shù)，這四個新元素混合在一起，可以為新零售帶來很多化學反應(yīng)。這種多樣化、多維的互動和組合，都導(dǎo)致了這樣的一種多維互動比以前的任何時候都顯得豐富多彩。所以，在這種碰撞之面，資本、產(chǎn)業(yè)巨頭以及從業(yè)者，其實都對其充滿了期待，就像是進入了新的游戲場，游戲場里有很多豐富的內(nèi)容可以去玩，就看你能不能玩出花樣來�！�

　　消費未來的趨勢是個性化、碎片化。依托大數(shù)據(jù)的新零售，從無人便利店到布局投資消費品企業(yè)，從具體的產(chǎn)品到個性化的服務(wù)，從早起投資到IPO階段，新零售的核心都是提升效率和品牌體驗。

　　對此，劉星表示：“從投資的角度上，我們肯定會關(guān)注消費品品牌，不管是產(chǎn)品還是服務(wù)，因為消費升級是很重要的一個組成部分，人們到了一定階段后，他花費在服務(wù)上的開支比例就會越來越高。所以，我認為新的消費品牌可能是一種產(chǎn)品品牌，也有可能是一種服務(wù)品牌。”

　　弘章資本：消費升級下 既“投人”也“投數(shù)據(jù)”

　　作為專注于產(chǎn)業(yè)研究的投資機構(gòu), 弘章資本合伙人翁怡諾看來，互聯(lián)網(wǎng)平臺的大數(shù)據(jù)創(chuàng)投給傳統(tǒng)投資行業(yè)發(fā)出了變革的信號：從“看人、看模式”到“看數(shù)據(jù)、看趨勢”。

　　翁怡諾說：“過去開玩笑時曾講過，投資行業(yè)才是真正最沒技術(shù)含量的領(lǐng)域。平日的工作就是郵件加Excel，在內(nèi)部進行溝通。別人的IT化水平遠高于我們投資者。其實，從某種角度來說，我們也希望大數(shù)據(jù)化。在逐漸演化的過程中，資本更需要把大數(shù)據(jù)作為決策的基礎(chǔ)。本質(zhì)上來講，未來的競爭是數(shù)據(jù)的競爭。這些平臺數(shù)據(jù)，都是未來投資者演化的方向，投資者不光是拿點錢，做點簡單的事情，二是既要有企業(yè)家的思維，也要有武器�！�

　　尊重數(shù)據(jù)，不是忽略“人性”，二者相輔相成。翁怡諾表示：“我高度認同‘數(shù)據(jù)’，但數(shù)據(jù)也不能神秘化。數(shù)據(jù)其實是幫你抓那些微小的變化，我們需要做的是從‘人性’角度一路往下看，只要抓到大的趨勢，整件事情就是對的。因為這不是炒股票，不需要抓小浪，只要抓住一個大浪，就能結(jié)束戰(zhàn)斗。這兩者之間，‘相輔相成’才是最理想的狀態(tài)。”

　　第三次 “流量紅利”到來 驅(qū)動消費業(yè)態(tài)升級

　　消費早期投資領(lǐng)域成為資本關(guān)注熱門，這并不意外。除了中產(chǎn)購買力提升，消費升級伴隨著第三次移動互聯(lián)網(wǎng)“流量紅利”的興起。第一波是2010年，PC互聯(lián)網(wǎng)3億多網(wǎng)民，轉(zhuǎn)為移動互聯(lián)網(wǎng)用戶；第二波是2013年前后移動互聯(lián)網(wǎng)人群規(guī)模擴大，個性化的需求釋放，成就了OPPO、小米、快手、映客等公司的發(fā)展；第三波是眼下，包括三四線城市的核心人群消費能力提升，消費需求的擴大、消費品類的擴張、以及金融支付方式的多元化。在此背景下，資本和商家都會迎來一次重新教育市場和消費者“如何花錢”的機會。無論是傳統(tǒng)資本，還是涉足消費領(lǐng)域的互聯(lián)網(wǎng)巨頭，無論是投資早期種子企業(yè)，還是開發(fā)無人零售、垂直零售等新業(yè)態(tài)，核心都是提升商業(yè)效率，抓住市場的成長期紅利。