央廣網(wǎng)北京3月21日消息（記者公秀華）“實(shí)體經(jīng)濟(jì)今年開局平穩(wěn)，不過觸底回升為時(shí)尚早。”在21日“2017兩會(huì)后經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和政策分析會(huì)”上，北京大學(xué)光華管理學(xué)院專家預(yù)計(jì)，我國(guó)2017年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有望達(dá)到6.6%左右，政策性利率有望繼續(xù)上調(diào)10-20個(gè)基點(diǎn)。

　　2016下半年開始企穩(wěn)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)，今年開局繼續(xù)平穩(wěn),未來走勢(shì)如何？北大經(jīng)濟(jì)政策研究所課題組公布的報(bào)告顯示，2017年二季度以及之后一段時(shí)間實(shí)體經(jīng)濟(jì)繼續(xù)上行的空間較為有限。

　　北大光華管理學(xué)院教授顏色：預(yù)計(jì)一季度GDP保持強(qiáng)勁增長(zhǎng)，同比增長(zhǎng)達(dá)6.8%，年內(nèi)余下三季度增速將會(huì)逐步放緩至6.5%，全年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有望達(dá)到6.6%。

　　北大光華管理學(xué)院院長(zhǎng)劉俏說，中國(guó)經(jīng)濟(jì)取得這一成績(jī)不容易，但仍是延續(xù)以往的增長(zhǎng)邏輯,通過天量信貸推動(dòng)投資，同時(shí)金融過度發(fā)展，與實(shí)體經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步脫節(jié)。

　　劉俏：這里面其實(shí)很難走通這個(gè)路了，比如說，靠債務(wù)驅(qū)動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，把金融的規(guī)模做大，但金融發(fā)展對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的邊際效益是在削弱的，這說明我們金融體系的發(fā)展，并沒有導(dǎo)致實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。我們常規(guī)路徑到現(xiàn)在，已經(jīng)到了很難再去維系下去的狀態(tài)。

　　而隨著地價(jià)上漲，銀行增發(fā)更多房地產(chǎn)抵押貸款，減少信用貸款。北大光華管理學(xué)院金融系主任劉曉蕾分析，這導(dǎo)致資金并沒有進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)，房地產(chǎn)進(jìn)一步擠出了實(shí)業(yè)。

　　劉曉蕾：有地企業(yè)通常是成熟企業(yè)，地價(jià)上漲通過抵押拿到更多的貸款，這導(dǎo)致無地企業(yè)，通常是中小微和雙創(chuàng)企業(yè)更拿不到錢，從銀行貸款層面就導(dǎo)致了有地企業(yè)擠出了無地企業(yè)。但我們看到拿到錢的人從而把錢再去買地，而減少了對(duì)實(shí)業(yè)的投資，導(dǎo)致了房地產(chǎn)擠出了實(shí)業(yè)。

　　在劉俏看來，宏觀政策作用越來越弱，主要因?yàn)榻?jīng)濟(jì)的微觀基礎(chǔ)太弱，企業(yè)的投資資本收益率比較低，此外缺乏優(yōu)質(zhì)金融資產(chǎn)。而要改變這一狀況，最根本的是要通過供給側(cè)改革，來提高資本收益率。

　　劉俏：要根本解決這個(gè)問題就是要做供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革唯一的一個(gè)要義就要提高投資資本收益率。未來怎么改，我想一方面觀念要變化、增長(zhǎng)的邏輯要變化，另外一方面怎么給企業(yè)真正減負(fù)，給企業(yè)家真正的激勵(lì)、真正的支持，希望在中國(guó)來自實(shí)體經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)點(diǎn)。

　　劉曉蕾則認(rèn)為，要提高微觀基礎(chǔ)的投資率，一定要實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)對(duì)資源的調(diào)配作用，大力發(fā)展直接融資，加大股權(quán)融資，政策手段應(yīng)該減少直接干預(yù)，更多的在培育市場(chǎng)上下功夫。此外，避免資金在金融系統(tǒng)空轉(zhuǎn)，防止金融業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)擠出實(shí)體經(jīng)濟(jì)將是未來改革的重點(diǎn)。