■本報(bào)記者 劉 琪

　　“我排了起碼20分鐘，利率確實(shí)高，你去跟別家的比比�！币晃徽�在某銀行網(wǎng)點(diǎn)排隊(duì)的市民對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者說(shuō)，該銀行發(fā)行了幾款理財(cái)產(chǎn)品，都是十萬(wàn)元起購(gòu)，中低風(fēng)險(xiǎn)，收益率全部超過(guò)5%。

　　這不是個(gè)例。從去年底開(kāi)始，銀行理財(cái)產(chǎn)品預(yù)期收益率平均值連續(xù)多個(gè)月上漲，已經(jīng)從4.12%上升至4.54%，甚至頻現(xiàn)收益率5%以上的理財(cái)產(chǎn)品。對(duì)此，挖財(cái)研究員王藝紅在接受本報(bào)記者采訪時(shí)認(rèn)為，近期理財(cái)產(chǎn)品收益率攀升主要是受金融去杠桿和MPA（宏觀審慎評(píng)估體系）考核兩方面因素影響。

　　受MPA、金融去杠桿影響

　　銀行理財(cái)預(yù)期收益率上漲

　　今年以來(lái)，銀行理財(cái)發(fā)行市場(chǎng)的預(yù)期收益率不斷走高，銀行理財(cái)收益率超過(guò)5%已不算罕見(jiàn)，有股份制銀行在6月1日新推出的理財(cái)產(chǎn)品預(yù)期年化收益率，最高已達(dá)6.05%。據(jù)東方財(cái)富Choice金融終端顯示，銀行理財(cái)預(yù)期收益率的平均值穩(wěn)步上漲，截至6月5日的平均預(yù)期收益率已經(jīng)達(dá)到4.54%。據(jù)融360監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)顯示，5月份收益率在3%以下（含3%）的理財(cái)產(chǎn)品有715款，占比6.13%，與4月份相比上升0.01個(gè)百分點(diǎn)；3%-4%（含4%）之間的有2908款，占比24.95%，下降2.5%；4%-5%（含5%）之間的有7614款，占比65.32%，上升1.28%；5%-6%（含6%）之間的有363款，較4月相比增長(zhǎng)產(chǎn)品數(shù)量近1倍；6%以上的有57款。

　　挖財(cái)研究員王藝紅對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，近期銀行理財(cái)收益率上漲主要受兩方面影響。一方面，在金融去杠桿的大背景下，同業(yè)融資受限，整個(gè)市場(chǎng)流動(dòng)性趨緊，銀行理財(cái)?shù)氖找媛首匀粫?huì)有所上漲。另一方面，恰逢MPA（宏觀審慎評(píng)估體系）年中考核，各銀行只有犧牲利潤(rùn)來(lái)爭(zhēng)搶資金，以保證流動(dòng)性不出問(wèn)題。

　　中國(guó)社科院金融研究所銀行業(yè)研究室主任曾剛在接受采訪時(shí)也曾表示，收緊流動(dòng)性本就是去杠桿的必然條件，去杠桿的核心就是去掉多余的流動(dòng)性，所以這個(gè)過(guò)程中整個(gè)金融體系包括銀行體系流動(dòng)性收緊以及利率暫時(shí)上行是必然的現(xiàn)象。

　　對(duì)于流動(dòng)性偏緊問(wèn)題。央行在5月25日表示，已關(guān)注到市場(chǎng)對(duì)半年末資金面存在擔(dān)憂情緒，考慮到6月份影響流動(dòng)性的因素較多，擬在6月上旬開(kāi)展MLF操作，并擇機(jī)啟動(dòng)28天逆回購(gòu)操作，搭配好跨季資金供給，保持流動(dòng)性基本穩(wěn)定，穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期。

　　王藝紅判斷，在央行政策保持中性偏緊的情況下，6月份難免面臨節(jié)點(diǎn)性緊張，銀行理財(cái)產(chǎn)品的收益率在短期內(nèi)會(huì)處于小幅上行區(qū)間，走勢(shì)不會(huì)出現(xiàn)大幅調(diào)整。

　　融360分析師認(rèn)為，6月份，伴隨著年中考核的來(lái)臨，以及持續(xù)的資金流動(dòng)性趨緊，銀行對(duì)其資金的需求也會(huì)加大，通過(guò)高收益理財(cái)產(chǎn)品的售賣進(jìn)行攬儲(chǔ)，也是各銀行之間競(jìng)爭(zhēng)的一大趨勢(shì)。

　　購(gòu)買高收益理財(cái)產(chǎn)品

　　需要謹(jǐn)防“飛單”等陷阱

　　未來(lái)一段時(shí)間，銀行理財(cái)收益仍有上漲空間，但高收益理財(cái)產(chǎn)品相對(duì)風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)提高，高收益理財(cái)產(chǎn)品大多都是非保本類，以及結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品，對(duì)于普通投資者來(lái)講除了關(guān)注收益率，安全性也是應(yīng)該關(guān)注的一大重點(diǎn)。有業(yè)內(nèi)人士對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者指出，銀行理財(cái)產(chǎn)品如果簡(jiǎn)單分類的話，可以分為保本類和非保本類。保本類理財(cái)產(chǎn)品虧損本金的風(fēng)險(xiǎn)是由銀行承擔(dān)，非保本類理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)則是由客戶承擔(dān)。有些理財(cái)產(chǎn)品雖然看上去收益高，但是并不保本。投資者在購(gòu)買高收益理財(cái)產(chǎn)品時(shí)，要尤其注意這點(diǎn)，不要一看到高收益就被蒙蔽了雙眼，銀行中大多數(shù)理財(cái)產(chǎn)品幾乎都承諾的是預(yù)期收益，最終的收益卻不得而知。

　　另外，投資者還需提防銀行的“假理財(cái)”。銀行在售理財(cái)產(chǎn)品通常有三種來(lái)源，第一種是銀行自行設(shè)計(jì)和推出的產(chǎn)品，由于銀行具備更高的風(fēng)險(xiǎn)防控能力，投資方向多為銀行間拆借、票據(jù)業(yè)務(wù)等，相對(duì)而言更具有保障性，此類產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)較��；第二種是銀行購(gòu)買的結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品，這類產(chǎn)品收益波動(dòng)較大,尤其是在如今股市起伏較大的情況下，風(fēng)險(xiǎn)較高。第三種就是代理產(chǎn)品了。這也是投資人最應(yīng)該注意和提防的。

　　“在銀行銷售的理財(cái)產(chǎn)品，可不都是銀行自己發(fā)行的，銀行也會(huì)幫保險(xiǎn)公司和基金公司等賣產(chǎn)品。所以，有些銀行員工會(huì)鋌而走險(xiǎn)，私自與第三方理財(cái)公司達(dá)成協(xié)議，以產(chǎn)品高收益為誘餌，私自銷售非銀行自主發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品、非銀行授權(quán)和簽訂代銷協(xié)議的第三方機(jī)構(gòu)理財(cái)產(chǎn)品。這在業(yè)內(nèi)稱為飛單�！蓖跛嚰t說(shuō)，與正規(guī)的銀行理財(cái)產(chǎn)品相比，“飛單”產(chǎn)品最大的特點(diǎn)是，承諾收益率基本上是銀行正規(guī)發(fā)行、代銷理財(cái)產(chǎn)品收益的2倍-3倍。但是，由于出售“飛單”產(chǎn)品一般是是理財(cái)經(jīng)理個(gè)人行為，銀行一般不承擔(dān)相關(guān)責(zé)任,一旦出現(xiàn)無(wú)法兌付的情況，投資者維權(quán)可謂難上加難。證券日?qǐng)?bào)