■主持人 張 穎 任小雨

　　兩因素打壓A股

　　《證券日報》記者：周一滬深兩市低開低走，尾盤大幅跳水，上證指數(shù)報收3725.56點，跌幅為8.48%，創(chuàng)8年來最大單日跌幅。請問，昨日大盤下跌的主要原因是什么呢？

　　英大證券：昨日大盤下跌的主要原因有兩方面。第一，市場方面，部分股票估值過高導(dǎo)致大盤下行。第二，盤面上，大盤受雙向交易影響，做空與做多機制影響大盤走勢。而這次與之前的暴跌不同。經(jīng)過第一輪反彈，國家隊已經(jīng)完成維穩(wěn)的主要任務(wù)，即恢復(fù)市場的流動性，多數(shù)股票復(fù)牌，上月底股指期貨順利交割。對于這次的暴跌，國家隊已經(jīng)有充足的準備，而且，投資者的抗跌能力也較強。另外，從這次的下跌點位與股市存在的杠桿指標可發(fā)現(xiàn)，此次不易出現(xiàn)較大的恐慌性拋售。

　　天信投資：昨日，滬深兩市四大指數(shù)紛紛大幅低開低走。其中，滬指不僅跌破4000點整數(shù)大關(guān)，同時相繼跌破3900點以及3800點兩大重要的整數(shù)關(guān)口支撐，一根長陰接連跌破5日均線、10日均線以及20日均線等多條均線的支撐，截至收盤兩市超過1800只個股跌停。

　　從消息面來看，昨日市場的暴跌主要是受外界的因素影響：首先，外圍暴跌，A股很難獨善其身。受美國加息預(yù)期的影響，歐美股指全線下跌，而亞太股市同樣是慘淡收場。A股作為世界第二大證券市場，已經(jīng)很好的融入了全球金融領(lǐng)域，外圍的暴跌，必然會導(dǎo)致A股市場的跟跌。其次，IMF施壓中國的維穩(wěn)政策。IMF敦促中國退出維穩(wěn)措施，在市場信心未完全恢復(fù)下，IMF的敦促一定程度上壓制了做多動能。第三，從市場自身的角度來看，在本輪的反彈中，雖然滬指一度站上4000點整數(shù)大關(guān)，但是根基并不穩(wěn)固。最近市場漲勢太快，個股漲幅又太高，必然導(dǎo)致市場存在一定的獲利回吐壓力。不過在牛市的過程中，大面積的下跌都是正常現(xiàn)象，只要不是持續(xù)下跌，就不會存在如前期多殺多的情況。3600點是券商兩融的生命線，目前的點位離3600點已經(jīng)不遠，所以連續(xù)下跌的可能性不大，建議投資者趁本次下跌繼續(xù)低吸。

　　3700點或是關(guān)鍵支撐位

　　《證券日報》記者：周一，滬指低開低走，早盤大幅低開后震蕩走弱，午后出現(xiàn)快速跳水，先后失守4000點、3900點和3800點三個點位，兩市量能有所萎縮。請問，從技術(shù)面的角度來看，后市將如何演繹？

　　廣州萬�。鹤蛉沾蟊P創(chuàng)出8年來最大單日跌幅，如此大幅下跌意味著什么呢？大盤前期暴跌，不到20個交易日便下跌了30%，其下跌趨勢無疑是巨大的，這直接改變了前期瘋牛走勢。近期，大盤從3373點反彈到4200點附近，其幅度超過20%，且反彈時間上也有13個交易日，時間與空間反彈基本到位。在消息面沒有更大利好，美聯(lián)儲加息預(yù)期又升溫下，自然引發(fā)了資金大幅撤離。這意味著周一大盤的一陰吞六陽，釋放了股指二次探底正式開啟的重磅危險信號。

　　天信投資：技術(shù)面上，滬指昨日大幅下跌345.35點，大盤已經(jīng)跌破20日均線，中期走勢遭到嚴重破壞。那么，經(jīng)過近2個交易日的大幅下挫，短期需要積極關(guān)注3700點的支撐，預(yù)計后市區(qū)間震蕩的走勢是大概率事件，近期重點關(guān)注3700點-4000點的區(qū)間整理。對于后市的走勢，雖然難言樂觀，但也沒有必要過分悲觀，大盤當前所運行的區(qū)域還是相對的底部區(qū)域，支撐力度還是比較強的。當然，如果一旦跌破3700點，就要規(guī)避深跌的風(fēng)險，因此，今日的走勢尤為關(guān)鍵，需要認真應(yīng)對。

　　關(guān)注成長+業(yè)績品種

　　《證券日報》記者：從盤面上看，昨日央企改革、土壤修復(fù)、安防、三線地產(chǎn)、外貿(mào)等板塊抗跌性較強，而此前漲勢不俗的券商、保險、交通設(shè)施、煤炭石油等板塊跌幅居前。請問，近期投資者應(yīng)如何操作？

　　天信投資：操作策略上，在劇烈震蕩的市場中，成長+業(yè)績的品種仍然是操作的首選。因此，對于高市盈率，無業(yè)績支撐的個股敬而遠之為宜，行情走勢不穩(wěn)的背景下，投資者必須提高風(fēng)險意識，將風(fēng)險控制擺在首要的位置。

　　華訊投資：操作上，建議投資者需保持謹慎態(tài)度，倉位控制在半倉左右為宜，同時積極調(diào)整持倉結(jié)構(gòu)，一方面，從業(yè)績角度出發(fā)，可趁本輪反彈的過程中及時減持缺乏業(yè)績支撐的品種，同時重點配置半年報業(yè)績增長明確醫(yī)藥、環(huán)保等板塊；另一方面，逢低以長線思維分批布局生物、智能機器等新興產(chǎn)業(yè)品種。