本周，央行仍在公開市場持續(xù)“零操作”。面對去年11月新增外匯占款創(chuàng)下年內(nèi)單月較高水平，央行在公開市場投放力度明顯減弱，顯示央行認為目前市場流動性相對均衡，無需重啟逆回購注入流動性。

　　市場人士指出，雖然從去年公開市場實際資金投放來看，還不及2012年的一成，但結(jié)合外匯占款居于高位等因素，去年央行貨幣政策基本中立，預計2014年央行“去杠桿”的貨幣政策基調(diào)仍將持續(xù)。

　　本周一，雖然面臨存款準備金的補繳，但由于各機構(gòu)準備充分，預期中的資金緊張并未來到，反而各期限資金利率多數(shù)下行，短期資金供給充裕。

　　“補繳存準金沖擊有限，也反映出目前資金相對充裕�！蹦吵巧绦匈Y金交易主管表示，隨著財政存款的大幅投放，再加上年底時點一過，當下短期資金面相對平靜。

　　在此背景下，本周的IPO重啟對資金面的擾動也被市場人士認為影響有限。昨日市場流動性相對充裕則是印證。

　　周二，2月以內(nèi)市場資金價格均下行。隔夜回購利率下跌了4.63個基點至2.84%；7天回購利率回落33個基點至4.26%。跌幅最大的為1月回購利率，下跌了47個基點至6.05%。

　　當日，逆回購繼續(xù)暫停。至此，12月23日以來，央行在公開市場均開展零操作。

　　央行昨日公布的數(shù)據(jù)顯示，去年11月央行口徑外匯占款增加了近4000億元，這一水平雖然較前一月略有回落，但是仍處于年內(nèi)較高水平。

　　回顧去年11月，央行當月在公開市場實現(xiàn)凈投放560億元。而再將時間拉長來看，2013年全年，央行在公開市場凈投放量大幅減少，全年凈投放資金僅為1138億元，這還不到2012年的14380億元的一成。

　　“單從公開市場來看，央行在2013年表面上減少了資金投放，但結(jié)合外匯占款、存款準備金和央行其他流動性工具來看，央行在2013年實際采取了基本中立的立場，沒有過度緊縮。”民生銀行金融市場部指出。

　　據(jù)民生銀行金融市場部測算，綜合外匯占款、未下調(diào)存款準備金、常備借貸便利(SLF)、短期流動性調(diào)節(jié)工具(SLO)等，央行2013年投放的貨幣比2012年多出約4000億元，所以不能說去年央行貨幣政策明顯緊縮。

　　展望2014年，民生銀行金融市場部指出，央行去年偏緊的基調(diào)今年不會變，直到經(jīng)濟增速逼近甚至跌破“下限”。