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　　記者文濤

　　昨天是國慶長假后A股第一個交易日，停牌3個半月后，寶鋼股份和武鋼股份的A股股票昨天復(fù)牌，全天雙雙封死漲停板。這是寶鋼武鋼合并重組后交給資本市場的第一份成績單。

　　9月22日晚發(fā)布的公告顯示，經(jīng)國務(wù)院國資委批準(zhǔn)，寶鋼集團與武鋼集團實施聯(lián)合重組，組建“中國寶武鋼鐵集團有限公司”，共同打造鋼鐵領(lǐng)域世界級的技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)投資、資本運營平臺。寶鋼股份將換股吸收合并武鋼股份，兩者換股價格分別為4.60元/股和2.58元/股，即每1股武鋼可換取0.56股寶鋼。9月30日，兩大鋼企集團同時發(fā)布公告稱，公司股票將于10月10日起復(fù)牌交易。

　　6月24日，是寶鋼、武鋼停牌前的最后一個交易日，上證綜指收于2854點。3個半月以來，滬指累計上漲近7%，寶鋼、武鋼復(fù)牌后的補漲也在情理之中。

　　申萬宏源證券武漢珞喻路營業(yè)部蔣勇認(rèn)為，寶鋼和武鋼的復(fù)牌，對沖了長假期間房地產(chǎn)板塊遭遇調(diào)控利空和黃金板塊受國際金價大跌影響帶來的回調(diào)壓力。早盤兩股堅決的漲停，使得其他國企改革概念個股做多熱情得到激發(fā)，因此后期鋼鐵板塊和國企改革板塊將繼續(xù)帶動人氣，使得市場重新進入強勢震蕩格局。

　　寶武合并

　　武鋼絕活不會丟

　　寶鋼和武鋼去年粗鋼總產(chǎn)量達6070萬噸，在全國的市場占有率為7.5%，合并后的“寶武”將成為僅次于安賽樂米塔爾的世界第二大鋼鐵廠，在全球上市鋼鐵企業(yè)中粗鋼產(chǎn)量排名第三，汽車板材排名第三，取向硅鋼排名第一。而硅鋼和汽車板材均為武鋼的強項。

　　寶鋼股份在公告中說，合并后上市公司通過強強聯(lián)合將成為全球最具競爭力的鋼鐵企業(yè)之一，通過對采購、銷售、產(chǎn)品研發(fā)、技術(shù)創(chuàng)新、企業(yè)文化等方面的有效整合，充分發(fā)揮規(guī)模效應(yīng)和協(xié)同效應(yīng)，實現(xiàn)一體化運營，強化核心及重要戰(zhàn)略產(chǎn)品的優(yōu)勢地位，并進一步加強持續(xù)盈利能力。

　　合并后上市公司將擁有上海寶山、南京梅山、湛江東山、武漢青山四大生產(chǎn)基地，通過產(chǎn)能結(jié)構(gòu)調(diào)整、協(xié)同國內(nèi)物流網(wǎng)絡(luò)及整合全球營銷服務(wù)網(wǎng)絡(luò)等方式合理布局周邊市場、有效降低成本并提高客戶需求響應(yīng)能力，全面整合鋼鐵區(qū)位優(yōu)勢。

　　寶鋼集團和武鋼集團分別出具了避免其下屬公司與合并后上市公司產(chǎn)生同業(yè)競爭的承諾函，其中，就廣西鋼鐵集團有限公司和合并后上市公司存在的潛在同業(yè)競爭事宜，武鋼集團已承諾“自本次交易完成之日起3年之后或防城港鋼鐵項目全面投入運營之后（兩者較早日期），不再控制廣西鋼鐵集團有限公司或主導(dǎo)該公司的運營”。

　　中鋼期貨有限公司創(chuàng)新部中南區(qū)、武漢營業(yè)部總經(jīng)理李哲分析，鋼鐵業(yè)的重組是大勢所趨。寶鋼武鋼合并主要是產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢整合，提升競爭力，武鋼的硅鋼等先進產(chǎn)能將按照寶鋼的模式重新規(guī)劃整合。

　　鋼價回暖

　　為重組保駕護航

　　今年上半年，寶鋼股份實現(xiàn)凈利潤34.68億元，與去年下半年的大幅虧損相比，已是天壤之別。武鋼股份去年虧75.15億元，今年上半年扭虧為盈，實現(xiàn)凈利潤2.73億元。

　　寶鋼、武鋼業(yè)績回暖，也得益于鋼材價格的回升。國內(nèi)鋼材期貨價格去年11月下旬最低跌到1618元/噸，半年后最高漲到2787元，漲幅高達72.25%。這也給寶武合并創(chuàng)造了較好的市場氛圍。

　　申萬宏源證券蔣勇認(rèn)為，與武鋼相比，寶鋼的塊頭更大，抵御市場風(fēng)險及盈利的能力更強，寶武合并后的“大船”噸位更高，有利于未來破浪遠(yuǎn)航。

　　寶武合并后面臨的一個重要課題是去產(chǎn)能。目前，寶鋼集團已明確，寶鋼股份（羅涇工廠）3座150噸轉(zhuǎn)爐、寶鋼特鋼公司1座100噸電爐將在年內(nèi)拆除或封存。

　　中鋼期貨李哲說，寶武合并對鋼鐵行業(yè)去產(chǎn)能和對未來鋼價的影響還有待觀察。寶武合并后產(chǎn)能大概是6000萬噸，對螺紋鋼等核心鋼材品種還不能獲得完全的價格主導(dǎo)權(quán)，未來還要看宏觀經(jīng)濟和全國范圍內(nèi)的鋼鐵企業(yè)整合情況。同時，去產(chǎn)能也要看政策執(zhí)行情況，全國還有很多小廠，去產(chǎn)能會是一個相當(dāng)長的過程。

　　湖北民營經(jīng)濟研究院院長黃智剛表示，理直氣壯做強做優(yōu)做大國企同時，國企一定要有所為有所不為。增強國企的效率，是國企做強的路徑選擇，希望寶武合并后能“趟出一條新路”。