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　　專家分析稱要為穩(wěn)增長創(chuàng)造良好貨幣環(huán)境 去庫存仍是房地產(chǎn)行業(yè)主基調(diào)

　　政策與市場展望

　　央廣網(wǎng)河南分網(wǎng)消息 作為“十三五”的開局之年,2016年中國經(jīng)濟怎么走?今年的政府工作報告給我們勾勒出了藍圖。專家分析稱,今年要為穩(wěn)增長創(chuàng)造良好貨幣環(huán)境,人民幣匯率將以穩(wěn)定為主,樓市也有望迎接一輪密集的地方版“去庫存”政策。

　　房地產(chǎn)市場

　　房地產(chǎn)政策有望繼續(xù)寬松

　　作為支柱產(chǎn)業(yè),今年的政府工作報告中,房地產(chǎn)被多次提及,涉及內(nèi)容包括要因城施策化解房地產(chǎn)庫存、租售并舉等。

　　因城施策去庫存

　　去庫存是今年中央為房地產(chǎn)行業(yè)定下的主基調(diào),此次政府工作報告中再次加以強調(diào),并提出要“因城施策”。

　　中原地產(chǎn)首席分析師張大偉分析認為,因城施策是未來政策放松的主要特點,“預(yù)計兩會前后各省都將針對房地產(chǎn)庫存出臺不同力度的政策,整體看,房地產(chǎn)市場有望在一季度迎接一輪密集的政策寬松”。

　　同時,報告中還表示,要建立租購并舉的住房制度,把符合條件的外來人口逐步納入公租房供應(yīng)范圍。

　　易居研究院智庫中心研究總監(jiān)嚴(yán)躍進稱,租購并舉住房制度的建立,意味著中國正嘗試建立房地產(chǎn)第四級市場,“此前一級土地市場、二級新房市場、三級二手房市場的發(fā)展總體成熟,目前對于四級購租并舉市場的建立,應(yīng)該需要大刀闊斧的改革精神。后續(xù)依然需要讓部分房企積極轉(zhuǎn)變?nèi)�庫存思�?從賣房轉(zhuǎn)變到租房的策略上來。對于部分亟須回籠資金的房企而言,可以嘗試資產(chǎn)證券化的開發(fā)思路”。

　　而同策咨詢研究部總監(jiān)張宏偉認為,租購并舉的制度在一定程度上能促進去庫存,但對于刺激購房消費來說,作用相對有限。

　　房企全面實施營改增

　　報告還表示,將“全面實施營改增,從5月1日起,將試點范圍擴大到建筑業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)、金融業(yè)、生活服務(wù)業(yè)”。

　　張大偉分析認為:從稅費改革角度看,后續(xù)房地產(chǎn)稅費降低有利于企業(yè)提高利潤。整體看,2016年的房地產(chǎn)政策依然以寬松為主。

　　嚴(yán)躍進認為,房企的大減負時代已經(jīng)到來,通過營改增政策的落實,一些業(yè)務(wù)操作規(guī)范、各類收支票據(jù)齊全、財務(wù)健全的房企,容易享受減負的利好。從房企避稅的角度看,后續(xù)精裝修住房的投資力度或加大。

　　專家觀點

　　易居研究院智庫中心研究總監(jiān)嚴(yán)躍進:

　　3~6月,各地會繼續(xù)出臺地方版本的去庫存政策,不排除一些低首付的購房政策出現(xiàn)。同時,“合理消費”四個字大有文章可做,有對二套住房消費需求的認可,同時也是鼓勵購房者積極置換新房的一個信號。通過對此類需求進行稅收和信貸政策的支持,能夠促使購房者有相對較低的購房成本,實際上此前包括契稅、營業(yè)稅、20%的商業(yè)貸款首付比例的政策,已體現(xiàn)了這一點。后續(xù)不排除還會有類似的政策出現(xiàn)。

　　匯率市場

　　人民幣匯率有望保持穩(wěn)定

　　3月5日,國務(wù)院總理李克強作政府工作報告,指出要繼續(xù)完成人民幣匯率市場化形成機制,保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩(wěn)定。分析人士指出,今年人民幣匯率將以穩(wěn)定為主。

　　上周五,人民幣中間價創(chuàng)三周最大升幅,盤中在岸、離岸匯率更是直線拉升,分析認為,近來人民幣維持相對穩(wěn)定,市場情緒也有所好轉(zhuǎn),加之美國近期不佳的服務(wù)業(yè)數(shù)據(jù)也減弱了市場對于近期加息的預(yù)期。

　　昨日,央行副行長易綱表示,中國的外匯儲備會保持合理適度的水平。因為企業(yè)和個人優(yōu)化資產(chǎn)負債表的調(diào)整是有限度的,調(diào)到一定限度會自然回歸正常。他表示,當(dāng)前人民幣匯率基本穩(wěn)定,不存在持續(xù)貶值的基礎(chǔ),一是中國經(jīng)濟仍保持中高速增長態(tài)勢,二是國際貿(mào)易中的經(jīng)常項目順差依然較大,三是我國外匯儲備充裕。從中長期看,人民幣匯率將回歸基本面,保持穩(wěn)定。

　　外管局局長潘功勝也指出,目前人民幣匯率穩(wěn)定,不存在持續(xù)貶值的基礎(chǔ)。跨境資本流動處于合理區(qū)間,跨境資本流動的結(jié)構(gòu)是良性的。貨幣政策基調(diào)仍是保持穩(wěn)健,在不同時期根據(jù)經(jīng)濟形勢有微調(diào)。中國企業(yè)逐步歸還美元債是好事,可大大降低市場主體外匯風(fēng)險。

　　專家觀點

　　招商銀行資產(chǎn)管理部高級分析師劉東亮:完善人民幣匯率市場化形成機制,保持人民幣匯率在合理均衡水平基本穩(wěn)定,這一表述沒有新提法,維穩(wěn)仍是政策應(yīng)有之意,但市場化機制對匯率定價的影響已經(jīng)不能忽視。

　　經(jīng)濟學(xué)家李稻葵:

　　人民幣兌美元年內(nèi)最大貶值空間為3%~5%。貨幣政策寬松要看國際環(huán)境,若美聯(lián)儲加息進一步寬松就有問題。

　　貨幣政策

　　降息降準(zhǔn)仍將陸續(xù)有來

　　總結(jié)2015年工作時,政府工作報告對“宏觀調(diào)控”工作的表述出現(xiàn)新的變化。

　　去年的政府工作報告在總結(jié)2014年工作時,強調(diào)宏觀調(diào)控是“在區(qū)間調(diào)控基礎(chǔ)上實施定向調(diào)控”,而今年在總結(jié)2015年工作時,則用了“在區(qū)間調(diào)控基礎(chǔ)上,實施定向調(diào)控和相機調(diào)控”。

　　由“區(qū)間調(diào)控+定向調(diào)控”變?yōu)椤皡^(qū)間調(diào)控+定向調(diào)控+相機調(diào)控”,主要是強調(diào)政府在財政政策、貨幣政策方面抓住時機進行窗口操作,對于穩(wěn)定經(jīng)濟金融形勢有著重要意義。從方法論上,政府要將整體調(diào)控目標(biāo)和短期“相機抉擇”充分結(jié)合起來,這預(yù)示著政府還會進行應(yīng)對中短期債務(wù)和流動性風(fēng)險的“相機調(diào)控”,并綜合考慮調(diào)控政策實施的節(jié)奏和內(nèi)外環(huán)境。中國人民銀行南京分行行長周學(xué)東表示,貨幣政策要為穩(wěn)增長創(chuàng)造良好環(huán)境。

　　此外,今年將提高直接融資比重,這意味著兩點,一是在主板市場低迷的環(huán)境下,三板市場的重要性進一步上升,三板容量預(yù)計繼續(xù)擴大,同時各類權(quán)益融資工具更加被頻繁使用;二是信用債市場預(yù)計將有較大增長,各類債務(wù)融資工具包括ABS等類固收產(chǎn)品發(fā)展空間較大。

　　專家觀點

　　申萬宏源:

　　貨幣宏觀政策的優(yōu)化將更多體現(xiàn)在寬松貨幣和結(jié)構(gòu)調(diào)整政策的結(jié)合,財政政策減稅增支值得期待。

　　招商銀行資產(chǎn)管理部高級分析師劉東亮:

　　貨幣政策將是穩(wěn)健略偏寬松的,寬松貨幣仍會向前推進,預(yù)計降準(zhǔn)至少3次,降息1~2次,在降準(zhǔn)的同時有可能加大再貸款規(guī)模來增加基礎(chǔ)貨幣的投放。

　　金融改革

　　大力發(fā)展普惠金融

　　報告中明確強調(diào)要深化金融體制改革,并且具體說明了相關(guān)內(nèi)容,如提出要深化銀行改革,發(fā)展民營銀行;要深化利率改革,完善匯率市場化機制改革;要發(fā)展多層次資本市場建設(shè),啟動深港通;要發(fā)展消費金融等等。

　　針對互聯(lián)網(wǎng)金融,也明確提出要繼續(xù)發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融等。同時,報告中明確強調(diào)要完善金融監(jiān)管體制,做到金融風(fēng)險監(jiān)管全覆蓋,并強調(diào)要整頓規(guī)范金融秩序,以不發(fā)生系統(tǒng)性、區(qū)域性金融風(fēng)險為底線。針對互聯(lián)網(wǎng)金融,明確提出要規(guī)范發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融。專家指出,發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融作為金融的一部分,要充分發(fā)揮其服務(wù)實體經(jīng)濟的作用與功能,在傳統(tǒng)金融做不了的領(lǐng)域,或者能做但效率較低的領(lǐng)域,都有發(fā)展的廣闊空間,尤其是普惠金融更為突出,而報告中明確提出要大力發(fā)展普惠金融,在綠色金融、消費金融、科技金融等領(lǐng)域也有重要作用。

　　專家觀點

　　浙江大學(xué)互聯(lián)網(wǎng)金融研究院學(xué)術(shù)委員會執(zhí)行主任兼副院長金雪軍:

　　相對于去年政府工作報告,在互聯(lián)網(wǎng)金融方面,突出強調(diào)了規(guī)范發(fā)展,互聯(lián)網(wǎng)金融作為新的金融形態(tài),結(jié)合現(xiàn)實生活中出現(xiàn)的一些問題,既要發(fā)展,又要規(guī)范,這將成為2016年互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的基本思路。(潘彧、李婧暄、周慧)