央廣網(wǎng)北京9月5日消息（記者柴華）據(jù)中國(guó)之聲《新聞縱橫》報(bào)道，近期，國(guó)內(nèi)通過(guò)發(fā)行代幣形式包括首次代幣發(fā)行（ICO）進(jìn)行融資的活動(dòng)大量涌現(xiàn)，投機(jī)炒作盛行，涉嫌從事非法金融活動(dòng)。央行、中央網(wǎng)信辦等七部委昨天（4日）下午聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于防范代幣發(fā)行融資風(fēng)險(xiǎn)的公告》，要求各類(lèi)代幣發(fā)行融資活動(dòng)應(yīng)當(dāng)立即停止。已完成代幣發(fā)行融資的組織和個(gè)人應(yīng)當(dāng)做出清退等安排，合理保護(hù)投資者權(quán)益，妥善處置風(fēng)險(xiǎn)。

　　公告同時(shí)表示，將加強(qiáng)代幣融資交易平臺(tái)的管理；各金融機(jī)構(gòu)和非銀行支付機(jī)構(gòu)不得開(kāi)展與代幣發(fā)行融資交易相關(guān)的業(yè)務(wù)；提醒社會(huì)公眾應(yīng)當(dāng)高度警惕代幣發(fā)行融資與交易的風(fēng)險(xiǎn)隱患，謹(jǐn)防上當(dāng)受騙。

　　首次代幣發(fā)行（ICO）究竟是個(gè)怎樣的融資或者說(shuō)投機(jī)活動(dòng)？它的前世今生到底有多瘋狂？最強(qiáng)監(jiān)管令將ICO定義為非法融資活動(dòng)后，那些已經(jīng)完成或者正在融資的ICO項(xiàng)目又該何去何從呢？

　　ICO到底是什么？此前市場(chǎng)給出的普遍觀點(diǎn)是，ICO（首次代幣發(fā)行），是指企業(yè)或非企業(yè)組織在區(qū)塊鏈技術(shù)的支持下發(fā)行代幣，向投資人募集虛擬貨幣（一般為比特幣、以太幣）的融資活動(dòng)。ICO發(fā)行的代幣可以大致分成兩大類(lèi)，一類(lèi)是應(yīng)用代幣，相當(dāng)于“預(yù)售產(chǎn)品”，把產(chǎn)品或產(chǎn)品使用憑證預(yù)售給未來(lái)的消費(fèi)者；一類(lèi)是權(quán)益代幣，相當(dāng)于股權(quán)眾籌，把公司股份變成加密數(shù)字貨幣分發(fā)給股權(quán)投資人。它募集的是虛擬貨幣而不是法定貨幣，給投資人的回報(bào)又是新發(fā)行的代幣，并且規(guī)避了IPO那樣嚴(yán)格的監(jiān)管。

　　隨著今年上半年比特幣等虛擬貨幣價(jià)格的飆漲，ICO這種游離于互聯(lián)網(wǎng)監(jiān)管之外的融資方式在國(guó)內(nèi)快速發(fā)展。國(guó)家互聯(lián)網(wǎng)金融安全技術(shù)專(zhuān)家委員會(huì)7月份發(fā)布《2017上半年國(guó)內(nèi)ICO發(fā)展情況報(bào)告》顯示，上半年面向國(guó)內(nèi)提供ICO服務(wù)的相關(guān)平臺(tái)有43家，完成的ICO項(xiàng)目累計(jì)融資規(guī)模折合人民幣總計(jì)26.16億元，超過(guò)傳統(tǒng)VC投資，累計(jì)參與人次達(dá)10.5萬(wàn)，并且呈現(xiàn)加速上升趨勢(shì)。

　　國(guó)內(nèi)知名ICO平臺(tái)ICOINFO是最先暫停ICO業(yè)務(wù)的，它的決策人老貓對(duì)媒體表示，作為項(xiàng)目融資的核心，ICO白皮書(shū)質(zhì)量如何，幾乎決定了這個(gè)項(xiàng)目是否靠譜，但隨著越來(lái)越多的資金涌入，盲目投資的現(xiàn)象普遍存在：

　　老貓：ICO是創(chuàng)造一些好的項(xiàng)目的一個(gè)路徑,但是我那時(shí)候看那些ICO項(xiàng)目,發(fā)現(xiàn)整體市場(chǎng)上比較混亂,我們從5月份就已經(jīng)發(fā)現(xiàn)大量含水量特別高的項(xiàng)目就開(kāi)始出現(xiàn)了。

　　神州數(shù)字CEO孫江濤2014年就開(kāi)始關(guān)注這個(gè)領(lǐng)域并有相應(yīng)的投資經(jīng)驗(yàn)，他認(rèn)為ICO因區(qū)塊鏈技術(shù)開(kāi)發(fā)而產(chǎn)生，然而目前90%的ICO項(xiàng)目與區(qū)塊鏈技術(shù)關(guān)聯(lián)度不高。這恰恰反映出ICO領(lǐng)域的泡沫程度。

　　在中國(guó)政法大學(xué)互聯(lián)網(wǎng)金融法律研究院院長(zhǎng)李?lèi)?ài)君看來(lái)，即便是第一類(lèi)預(yù)售性質(zhì)的ICO仍然不排除非法融資的可能：

　　李?lèi)?ài)君：有些白皮書(shū)里面,它沒(méi)有明確的標(biāo)的,我投向什么樣的項(xiàng)目,項(xiàng)目是什么樣的,有些白皮書(shū)連這種標(biāo)的都沒(méi)有,一個(gè)合同沒(méi)有一個(gè)明確的標(biāo)的,那就是一個(gè)詐騙.還有一些呢,雖然合同有標(biāo)的,但是吸收來(lái)的資金并沒(méi)有投向白皮書(shū)里面所規(guī)定的項(xiàng)目,你把資金挪用了,那么這也是一種欺詐行為。

　　代幣發(fā)行后進(jìn)入二級(jí)市場(chǎng)，受到資金炒作，類(lèi)似于集中競(jìng)價(jià)交易，則是上半年ICO收益瘋狂、投資者非理性涌入的一個(gè)重要原因。有統(tǒng)計(jì)顯示，今年以來(lái)投資比特幣收益在300%以上，投資以太幣收益在500%以上，而投資ICO收益率往往能夠達(dá)到百倍以上。李?lèi)?ài)君表示，這實(shí)質(zhì)上也違反了我國(guó)的現(xiàn)行法律規(guī)定。

　　李?lèi)?ài)君：你沒(méi)有拿到一個(gè)交易所的牌照,你不能去做一個(gè)集中交易,你更不能去做一個(gè)期貨的交易,也不能做一個(gè)融資融利的交易。

　　根據(jù)七部委公告，代幣發(fā)行融資是指融資主體通過(guò)代幣的違規(guī)發(fā)售、流通，向投資者籌集比特幣、以太幣等所謂“虛擬貨幣”，本質(zhì)上是一種未經(jīng)批準(zhǔn)非法公開(kāi)融資的行為，涉嫌非法發(fā)售代幣票券、非法發(fā)行證券以及非法集資、金融詐騙、傳銷(xiāo)等違法犯罪活動(dòng)。代幣發(fā)行融資中使用的代幣或“虛擬貨幣”不由貨幣當(dāng)局發(fā)行，不具有法償性與強(qiáng)制性等貨幣屬性，不具有與貨幣等同的法律地位，不能也不應(yīng)作為貨幣在市場(chǎng)上流通使用。也就是說(shuō)，中國(guó)官方昨天正式宣布，ICO屬于非法融資。

　　公告同時(shí)要求，自公告發(fā)布之日起，任何組織和個(gè)人不得非法從事代幣發(fā)行融資活動(dòng)；任何所謂的代幣融資交易平臺(tái)不得從事法定貨幣與代幣、“虛擬貨幣”相互之間的兌換業(yè)務(wù)，不得買(mǎi)賣(mài)或作為中央對(duì)手方買(mǎi)賣(mài)代幣或“虛擬貨幣”，不得為代幣或“虛擬貨幣”提供定價(jià)、信息中介等服務(wù)；各金融機(jī)構(gòu)和非銀行支付機(jī)構(gòu)也不得開(kāi)展與代幣發(fā)行融資交易相關(guān)的業(yè)務(wù)。

　　消息公布后，各大代幣市場(chǎng)全線大跌，比特幣在20分鐘內(nèi)跌去近2000塊錢(qián)，聚幣網(wǎng)“創(chuàng)新實(shí)驗(yàn)區(qū)”14種代幣全部下跌，8種代幣下跌超過(guò)40%，“普通交易區(qū)”18種代幣下跌超過(guò)40%。

　　應(yīng)該說(shuō)這樣的大跌也不是沒(méi)有預(yù)兆。繼8月30號(hào)ICO項(xiàng)目平臺(tái)ICOINFO宣布暫停一切ICO業(yè)務(wù)之后，9月2號(hào)晚間，國(guó)內(nèi)三大比特幣交易平臺(tái)之一的比特幣中國(guó)也發(fā)布公告暫停ICO交易，同樣在周末宣布暫停ICO交易的還有ICOAGE。而從上周末以來(lái)，比特幣價(jià)格已經(jīng)跌去了18%，以太幣累計(jì)跌27%、萊特幣累計(jì)跌28%。

　　點(diǎn)融網(wǎng)創(chuàng)始人郭宇航也曾投資過(guò)ICO項(xiàng)目，在他看來(lái)，今天的ICO市場(chǎng)和初期的P2P市場(chǎng)有類(lèi)似，投資者盲目投資同樣可能面臨高風(fēng)險(xiǎn)：

　　郭宇航：現(xiàn)在的亂象和當(dāng)年P(guān)2P的亂象非常像,當(dāng)年P(guān)2P的投資者很多也根本不看平臺(tái)的資產(chǎn)，也不看創(chuàng)始人的背景，只看它愿意給多少收益率，現(xiàn)在的ICO同樣存在這些盲目的投資人。

　　主要通過(guò)朋友圈、微信群等路演的ICO項(xiàng)目給投資者的所有信息都來(lái)自看不見(jiàn)摸不著的虛擬端，信息極不對(duì)稱(chēng)，由此導(dǎo)致投資風(fēng)險(xiǎn)也就不難理解。

　　七部委公告提醒，代幣發(fā)行融資與交易存在多重風(fēng)險(xiǎn)，包括虛假資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)失敗風(fēng)險(xiǎn)、投資炒作風(fēng)險(xiǎn)等，投資者須自行承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)，希望廣大投資者謹(jǐn)防上當(dāng)受騙。

　　新華社則在公告貼出后發(fā)文建議已經(jīng)參與ICO的個(gè)人應(yīng)盡快聯(lián)系項(xiàng)目平臺(tái)退出。

　　中國(guó)金融四十人論壇常務(wù)理事張家林提醒投資者，理性看待區(qū)塊鏈技術(shù)與ICO炒作。

　　張家林：代幣來(lái)講也是一樣的道理。它這個(gè)東西不是一個(gè)債務(wù)憑證，并不能夠找到任何人去接盤(pán)。不像央行發(fā)行的貨幣，你最后總能找到央行來(lái)給你兌現(xiàn)，代幣本身最終有可能是沒(méi)有任何價(jià)值的，不要期望它一定會(huì)有接盤(pán)俠。

　　不過(guò)，中國(guó)科技金融法學(xué)研究會(huì)理事肖颯認(rèn)為，此次叫停ICO發(fā)行并不是對(duì)區(qū)塊鏈技術(shù)的否定，區(qū)塊鏈技術(shù)仍然有很多投資機(jī)會(huì)。

　　肖颯：央行這次聯(lián)合7部委發(fā)這個(gè)文，主要是在行政法層級(jí)的范圍內(nèi)給與各地ICO一個(gè)評(píng)價(jià)，也讓各地的執(zhí)法機(jī)關(guān)有一個(gè)依據(jù)。